Валютные стратеги Morgan Stanley полагают, что итоги заседания Банка Англии, которое пройдет сегодня, оправдают ожидания участников рынка — ставка будет сохранена на уровне 0.10%, а объем программа количественного ослабления увеличена на 100 млрд фунтов. Однако в банке полагают, что риторика регулятора останется мягкой и поддержит ожидания дальнейшего стимулирования экономики, которая на фоне пандемии и локдауна в апреле продемонстрировала падение в 20%.
Обвал потребительского спроса предполагает устранение рисков инфляции в обозримой перспективе, что развязывает руки Банку Англии. В Morgan Stanley ожидают, что в следующие 18 месяцев (в июне, ноябре и мае следующего года) центробанк нарастит программу покупки активов на 300 млрд фунтов до 945 млрд. Стратеги отмечают, что в условиях роста сбережений и сокращения эмиссии количественное ослабление со временем будет всё менее эффективным, так что Банк Англии может задействовать другие механизмы. В Morgan Stanley напоминают, что вопрос негативных ставок обсуждался руководством регулятора, и полагают, что в августе он даст сигнал о готовности к дальнейшему снижению ставки. В MS ожидают, что ЦБ в ноябре доведет её уровень до 0%, при этом в рамках финансирования банковского сектора он может ввести отрицательную ставку. В Morgan Stanley отмечают, что в случае, если показатели экономического роста продолжат разочаровывать, ставка Банка Англии в 2021 году может достичь -0.50%.
Morgan Stanley ожидает, что в течение этого года GBPUSD продолжит движение в боковом диапазоне – политика Банка Англии и неопределенность в вопросе Брекзита, который, судя по всему, так и не произойдёт в этом году, компенсирует ослабление доллара. Прогноз банка на третий и четвертый кварталы составляет 1.25, а в первом квартале 2021 он предрекает снижение курса к 1.22.
