Инвесторов рынка акций может ждать «потерянное десятилетие» из-за снижения рентабельности компаний США после многолетнего устойчивого роста, пишет Bloomberg со ссылкой экспертов инвестиционной компании Bridgewater Associates. Ее основателем является авторитетный финансист Рэй Далио.
Разворот в динамике маржи, во многом объяснявшей дополнительную отдачу акций по сравнению с кэшем, может выйти за пределы текущего циклического падения прибыли, написали в обзоре для клиентов аналитики Bridgewater.
«Глобализация, последние несколько десятилетий служившая, возможно, главным драйвером рентабельности в развитых странах, уже достигла своего пика, — пишут аналитики. — Теперь конфликт между США и Китаем и глобальная пандемия заставляют транснациональные корпорации ускорять меры по возвращению ранее выведенных за рубеж цепочек поставок и их дублированию, делая упор на надежность, а не на одну только оптимизацию расходов».
Спад спроса, вызванный пандемией, уже привел к ощутимому краткосрочному снижению рентабельности фирм, отмечают аналитики.
Они приводят в пример Intel Corp. и Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. как компании, которые объявили о планах строительства производственных мощностей в США, несмотря на более высокие затраты.
Даже если прибыль в целом восстановится, некоторые компании не выживут или их акции обесценятся. Столкнувшиеся с падением доходов и нехваткой денежных средств компании выйдут из коронавирусного кризиса с выросшей долговой нагрузкой, предупредили аналитики.
По теме:
«Продавайте акции США и покупайте акции EM», - советует инвестор-миллиардер Джереми Грэнтэм
