Бесконечный Брекзит
Трейдеры разлюбили фунт. Последний раз пессимизм достигал таких масштабов перед выборами в прошлом году. Однако сейчас настроение инвесторам портят пандемия коронавируса и очередной стопор в переговорах по Брекзиту.
По данным FactSet, хедж-фонды и трейдеры, использующие заемные средства для спекулятивных ставок, открыли максимальное количество позиций по фунту с ноября. Они готовятся к обвалу.
Фунт потерял почти 2% своей стоимости по отношению к доллару. С начала года валюта подешевела более чем на 6%. На момент написания статьи курс фунт/доллар держится на отметке $1.2413. В паре с евро британская валюта с начала года подешевела почти на 7%.
Европейский союз является крупнейшим торговым партнером Великобритании, поэтому от их взаимоотношений зависит, насколько быстро и успешно восстановится британская экономика. Британия официально вышла из ЕС в январе этого года, и обе стороны надеются на прорыв в переговорах по торговому соглашению. Если сделки не будет, таможенные пошлины и тарифы для Великобритании резко вырастут уже начиная со следующего года.
«Мы по-прежнему боимся Брекзита без сделки», — отметила Джейн Фоули, глава отдела валютной стратегии в Rabobank. «Если мы не получим положительных новостей, фунт продолжит скользить вниз».
После телефонного разговора с представителями ЕС на прошлой неделе премьер-министр Борис Джонсон выразил оптимизм по поводу соглашения. Но отсутствие подробностей о сроках и условиях новой сделки разочаровало инвесторов.
Ставки уходят в минус
Кроме того, ставки в Великобритании могут опуститься до нуля, что тоже омрачает перспективы фунта. Банк Англии предупредил, что экономика Великобритании может сократиться на 14% в этом году, а политики заявили, что не исключают отрицательных ставок. Некоторые инвесторы считают, что вероятность снижения ставок в Великобритании вырастет, если страна не договорится с ЕС до конца года. По данным ING Bank, рынки уже оценивают возможность отрицательных ставок к февралю 2021 года.
Отрицательные ставки будут «продиктованы экономикой, а состояние экономики обусловлено результатом переговоров между Великобританией и ЕС», — пояснил Петр Крпата, главный валютный аналитик по Европе, Ближнему Востоку и Африке в ING. «Если у Великобритании не сложатся торговые отношения с ЕС, Банку Англии придется ослабить денежно-кредитную политику».
Великобритания также находится в дефиците по счету текущих операций и нуждается в иностранных инвестициях для поддержания своей финансовой системы. Некоторые инвесторы считают, что отрицательные ставки могут препятствовать инвестициям в Великобританию и сделать фунт более уязвимым.
Эндрю Бейли из Банка Англии в понедельник сообщил, что центральный банк сначала закроет программу покупки облигаций, а потом начнет поднимать ставку. Ранее председатель ЦБ придерживался другой стратегии. Такая смена подхода на некоторое время поддержала фунт по отношению к доллару.
Аналитики прогнозируют, что при отсутствии новостей фунт будет держаться вблизи текущих уровней. Валюта будет оставаться чувствительной к признакам восстановления экономики Великобритании и торговых переговоров.
Между тем евро в этом году, прибавил 1% по отношению к доллару. Европейский центральный банк предпринял агрессивные шаги по защите экономики региона, включая расширение своей программы покупки облигаций. Правительства также рассматривают дополнительные меры, включая выпуск общего долга или создание фонда восстановления, чтобы помочь наиболее осажденным государствам-участникам.
«Рынок на самом деле более оптимистичен в отношении роста в Европе, чем в Великобритании», — отметил Джефф Ю, старший рыночный стратег по Европе, Ближнему Востоку и Африке в BNY Mellon Markets.
По теме:
Госдолг Великобритании впервые с 1963 года превысил 100% от ВВП
