Любопытно, что вирус спровоцировал крах мировой экономики, и со временем это превратится в один из крупнейших ложных прорывов в новейшей истории финансовых рынков. Очевидно, что пандемия 2020 года вскоре станет основной движущей силой одного из самых стремительных ралли на рынке золота. На момент закрытия торгов в Нью-Йорке в пятницу золото подорожало до $1902.02 за унцию, что примерно на 30% выше минимума, достигнутого в марте, и всего на 1% ниже рекордного максимума, установленного в 2011 году. На момент написания статьи золото продается по цене $1938
Вирус высвободил поток сил, которые подпитывают спрос на актив, обеспечивающий защиту от всеобщей паники и хаоса. Людям есть чего бояться: новых ограничений со стороны правительства; последствий беспрецедентные пакеты стимулов; решения центральных банков печатать деньги быстрее, чем когда-либо прежде, чтобы финансировать расходы на поддержание экономики; падения доходности американских облигаций, скорректированных на инфляцию, до отрицательных значений; внезапного падения доллара по отношению к евро и иене; а также роста напряженности между США и Китаем.
Инвесторы и трейдеры обеспокоены тем, что все перечисленные выше факторы приведут к стаглфяции в развитых странах. Это редкое сочетание вялого роста и усиливающейся инфляции, которре девальвирует ценность инвестиций с фиксированным доходом.
В США, где вирус продолжает свирепствовать, а восстановление экономики застопорилось, подобные разговоры звучат все громче. Ожидания инвесторов относительно годовой инфляции в течение следующего десятилетия, определяемые таким показателем рынка облигаций, как точка безубыточности, выросли за последние четыре месяца после падения в марте. В пятницу они достигли 1.5%. И хотя этот показатель ниже докоронавирусного уровня и ниже целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%, он почти на целый процентный пункт выше доходности 10-летних казначейских облигаций в размере 0.59%.
Золото продолжает расти
«Основной движущей силой на рынке золота стали реальные ставки, которые продолжают падать, и пока нет никаких признаков для смягчения в ближайшее время», отметил Эдвард Мойя, старший аналитик по рынкам в Oanda Corp. «Золото также привлекает инвесторов, обеспокоенных стагфляцией, которая, вероятно, потребует дальнейших стимулов со стороны ФРС».
Интерес к золоту, которое является привлекательным средством хеджирования, усилился на фоне падения доходности казначейских облигаций ниже нуля. Инвесторы ищут безопасные убежища, которые не обесценятся.
Золотая лихорадка охватила все слои населения. Благодаря розничным инвесторам накопления в ETF-фондах, обеспеченные золотом, увеличиваются 18 недель подряд, а это самый длинный период с 2006 года. Между тем пятница ознаменовалась для золота седьмой неделей роста, и аналитики не ждут его окончания в ближайшее время.
«Когда процентные ставки становятся нулевыми или близки к нулю, золото обретает особую притягательность в том числе и потому что оно не приносит процентный доход, — заявил Марк Мебиус, соучредитель Mobius Capital Partners, в интервью Bloomberg TV. Я бы покупал сейчас и продолжал покупать».
Прогнозы аналитиков
Аналитики уже несколько месяцев предсказывают сильный рост цен на золото. В апреле Bank of America Corp. повысил 18-месячную целевую цену на золото до $3000 за унцию.
«Глобальная пандемия способствует устойчивому росту золота, — заявил в пятницу Франсиско Бланч, глава отдела исследований сырьевых товаров и производных инструментов в BofA, назвав такие последствия, как падение реальных ставок, рост неравенства и снижение производительности труда. Более того, поскольку ВВП Китая быстро приближается к американскому уровню, чему способствует увеличивающийся разрыв в заболеваемости Covid-19, может произойти серьезный геополитический сдвиг, что еще больше подтвердит нашу цель в $3000 в течение следующих 18 месяцев».
Смелый прогноз Bank of America был сделан после того, как цены на золото первоначально упали в марте, поскольку инвесторам нужны были деньги, чтобы покрыть убытки по более рискованным активам. Цены быстро восстановились после неожиданного снижения базовой ставки ФРС и появления признаков того, что экономический ущерб от коронавируса приведет к масштабным стимулирующим мерам со стороны правительств и центральных банков.
Это не первый случай, когда золото растет на фоне программ стимулирования ЦБ. С декабря 2008 года по июнь 2011 года ФРС скупила долговые ценные бумаги на $2.3 трлн и удерживала процентную ставку в районе нуля, чтобы поддержать рост. В результате, в сентябре 2011 года золото достигло рекорда предыдущего исторического максимума на уровне $1921.17.
По мнению Афшина Набави, директора по торговле в швейцарской компании MKS PAMP Group, кризис десятилетней давности был полностью связан с банками, при этом он считает, что золото достигнет $2000.
«Честно говоря, на этот раз я не вижу конца», — заявил он, по крайней мере, до ноябрьских выборов в США.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
