График курса доллара к рублю интервалами 1 день
Довольно большая премия за риск, которая уже заложена в курс доллара к рублю, а также перспективы некоторого улучшения платежного баланса России не позволят паре подняться выше 80 и там закрепиться, прогнозирует Credit Suisse.
«Премия за риск, которая закладывалась в курс рубля, начиная с июля, достигла достаточного размера, чтобы абсорбировать геополитические риски, включая риски введения против России новых санкций», - пишут эксперты банка.
Credit Suisse измеряет данную премию с помощью формулы, которая рассчитывает «справедливый» курс доллара к рублю. Она учитывает только динамику цен на нефть и историческую корреляцию между курсом рубля и ценами на нефть.
«Сегодня эта премия за риск находится примерно в середине диапазона 2018 года, когда США ввели прямые санкции против России, и инвесторы закладывали в цены перспективы дальнейшего ухудшения санкционного фона», - пишут аналитики банка.
По их оценкам, теперь рынок достиг такого состояния, что движение доллар/рубля выше 80 потребует «конкретных свидетельств» неминуемости новых санкций. И напротив: до тех пор, пока риски введения санкций сохраняются, пара вряд ли опустится заметно ниже 76 как минимум до выборов президента США (если только не произойдет резкого роста цен на нефть).
«Наибольший риск для нашего прогноза по доллар/рублю на уровне 76-80 заключается в росте рисков неблагоприятной смены политики США по отношению к России после выборов», - отмечают аналитики Credit Suisse. - «Это может поднять пару в новый диапазон 80-85, однако это не является нашим базовым сценарием. Пока мы склоняемся к тому, чтобы рассматривать любые прорывы доллар/рубля выше 80 в качестве кратковременных, если только им не будет сопутствовать появление новой важной информации».
По теме:
Bloomberg рассказал, от чего будет зависеть курс рубля в ближайший месяц
Курс рубля снижается вместе с шансами Трампа на победу на выборах
