График индекса доллара DXY интервалами 1 неделя
Доллар, как считают в Citigroup, в 2021 году, вероятно, подешевеет на 20%, если вакцины против Covid-19 станут широко распространены и помогут оживить мировую торговлю и экономический рост.
Распространение вакцины будет формировать признаки медвежьего рынка, позволяя доллару следовать по тому же пути, что и с начала до середины 2000-х, прогнозируют стратеги Citigroup.
Доллар упал примерно на 11% с мартовского пика, в понедельник попал под дополнительное давление после новостей о том, что разрабатываемая компанией Moderna вакцина была эффективна в клинических испытаниях, что снизило спрос на активы-убежища: доллар, иену и казначейские облигации.
Стратеги уже несколько месяцев утверждают, что выборы в США, прорыв в разработке вакцин и политика ФРС могут иметь серьезные последствия для валюты. Выборы в конечном итоге не были катализатор значительного падения, но Citigroup заявляет, что общий макроэкономический фон будет более значительным стимулом для доллара в будущем.
Банк прогнозирует, что в дополнение к прорыву в вопросе вакцин пострадает доллар, поскольку ФРС будет сохранятm голубиную политику по мере нормализации мировой экономики. Остальной мир, вероятно, будет расти более быстрыми темпами, и инвесторы начнут уходить в международные активы.
И «если кривая доходности в США станет круче по мере роста инфляционных ожиданий, это будет стимулировать инвесторов» хеджировать валютные риски, заявили они. При таком раскладе существует вероятность того, что потери доллара будут реализованы заранее, при этом валюта начнет стремительно падать раньше.
Ожидания Citigroup более медвежьи, чем консенсус-прогноз аналитиков, прогнозирующих снижение курса доллара примерно на 3% до конца следующего года. Доллар упал на 1,8% в этом месяце и ослаб по итогам шести из семи последних месяцев.
Citigroup отмечает, что в 2001 г. катализатором, положившим начало многолетнего снижения курса доллара, стало вступление Китая во Всемирную торговую организацию. Это спровоцировало волну глобализации, вызвавшую рост объемов мировой торговли, оставив позади закрытую экономику США, у которой бета-коэффициент глобального роста был гораздо ниже.
По теме:
Bloomberg: будущие новости о вакцинах усилят колебания доллара
