Приведенный выше график отражает динамику ключевой ставки ЦБР и потребительской инфляции в РФ (верхнее поле), а также разницу между этими показателями (нижнее поле)
Потребительская инфляция в России достигнет пика на уровне 4,9% в феврале, а затем снизится до 3% к концу года, когда пройдут последствия шока продовольственных цен и исчезнет эффект базы 2020 года, пишут экономисты Goldman Sachs. По их прогнозу, в первом квартале 2022 года инфляция в РФ продолжит снижаться и замедлится до 2,6%.
Таким образом, текущий уровень ключевой ставки Банка России (4,25%) не соответствует требованиям мягкой денежно-кредитной политики, и в условиях бюджетной консолидации в ближайшие два года она может быть существенно снижена, отмечает банк.
Регулятор снизит ключевую ставку на 0,25% во втором, третьем и четвертом кварталах 2021 года, и к концу года она опустится до 3,5%, прогнозируют эксперты Goldman Sachs. Подобные ожидания предполагают, что реальная ставка в России, которая в ноябре стала отрицательной, в конце 2021 года вновь будет положительной (см. график выше — прим. ProFinance.ru).
Эксперты Альфа-Банка также отмечают, что возможность снизить ключевую ставку появится у Банка России во втором квартале 2021 года.
«Ужесточение риторики ЦБР в пресс-релизе по итогам заседания 18 декабря указывает на то, что пауза может продлиться длительный период времени», - пишут главный экономист банка Наталия Орлова и старший аналитик Анна Киюцевская. - «Учитывая, что даже президент Владимир Путин оказался вовлечен в решение инфляционных проблем и распорядился ограничить рост цен на сахар, мы уверены, что в 2021 году внимание властей сместится от поддержки спроса к стороне предложения».
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Bloomberg: реальные ставки в России опустились ниже нуля впервые с 2016 года
Citi: Банк России начнет повышать ключевую ставку уже в следующем году
Альфа-Банк: ставки по рублевым вкладам могут опуститься до 1,5-2%
