График рубля к доллару интервалами в 5 минут
Курс рубля сегодня активно вырос: более процента к доллару до 73,10 и 0,6% к евро до 89,91. Не помешали даже усилия американских законодателей, преодолевших вето Трампа на закон об оборонном бюджете, где содержатся санкции против "Северного потока 2". Как это уже стало обыденностью в последние месяцы, динамика рубля полностью определяется внешними факторами: доллар падает против многих активов, номинированных в американской валюте, потому что инвесторы ожидают резкого скачка в развитии мировой экономики в постпандемийную эпоху.
Дополнительным фактором поддержки российских активов - акции также резко растут в цене - стал, вероятно, отложенный спрос, поскольку многие инвесторы опасались неприятностей на Новый год и фиксировали прибыль по длинным позициям в рубле. Тонкий рынок, поскольку многие игроки не торгуют в новогодние праздники, определил чрезмерность падения рубля в конце года и его резкость роста сегодня.
На мировом рынке все растет за счет доллара. То есть люди берут дешевые кредиты в долларах (евро и иенах, но доллар падает и к ним, поскольку в США отрицательные реальные ставки, как поясняют аналитики) и покупают на них все, что может принести прибыль, что вырастет в условиях глобального восстановления деловой активности после того, как вакцинация принесет свои плоды.
ФРС проводит политику усиления рота инфляции и совокупного спроса за счет раздувания цен на активы. Кейнс, помноженный на Фридмана, дает взрывной эффект. Побочным результатом стали пузыри на многих рынках. Рост цен на активы (акции, недвижимость) заставляет потребителя чувствовать себя богаче и в итоге тратить больше. Растут совокупные расходы, прибыли компаний, ВВП, а в итоге - и налоговые поступления в бюджет, помогая погашать раздутый госдолг и дефицит бюджета. Побочное следствие: финансовые пузыри. SP 500 вполне могут разогреть до 4000 и выше. Как следствие: растет рубль и российские акции. Вот и вся подоплека укрепления рубля в понедельник 4 января.
Когда это все закончится? Наверное, когда грядущие санкции испугают инвесторов настолько, что они перестанут обращать внимание на внешние пузыри: металлы, нефть, с/х-продукции, акции, золото. Но, по признанию самой американской администрации, они ввели так много санкций против России, что уже и не знают, что еще придумать. Единственным действенным способом нанести России сокрушительный урон в этой санкционной войне остается запрет на покупку российского госдолга, номинированного в рублях. Но это, если и будет иметь место, произойдет немного позже, а пока рубль растет под влиянием исключительно внешних факторов.
Дмитрий Полин, Profinance.ru
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Финансовые рынки начинают 2021 год в стадии рационального пузыря
Три ЦБ напечатали в 2020 году $8 триллионов, столько же, сколько за предыдущие 8 лет
