График контанго/бэквордации во фьючерсах на нефть WTI (апрель 2021 минус январь 2022, в долларах за баррель). Источник: Bloomberg
Девятимесячный спред во фьючерсах на нефть WTI (апрель 2021 минус январь 2022) превысил $5 за баррель, что является рекордной бэквордацией* с 2019 года. Это говорит о сокращении предложения и указывает на силу рынка, отмечает Bloomberg.
*ProFinance.ru: бэквордация — это рыночная ситуация, при которой ближний фьючерс стоит дороже дальнего. Обратная ситуация, при которой ближний фьючерс стоит дешевле дальнего, называется контанго.
В конце февраля 2020 года 6-месячный спред во фьючерсах на нефть Brent находился в нулях, однако уже через месяц контанго взлетело почти до $15 из-за обвала мирового спроса, резкого роста мировых запасов и ценовой войны между Россией и Саудовской Аравией. Спустя несколько дней оно опустилось ниже $5, но после заключения новой сделки ОПЕК+ в апреле вернулось в область $7, что породило опасения того, что участникам соглашения не удастся стабилизировать рынок.
Эти опасения оказались напрасными, и в середине июня нефть Brent впервые с марта ушла в бэквордацию.
Напомним, что борьба с контанго была основной целью самой первой сделки ОПЕК+, заключенной в конце 2016 года. Большое контанго затрудняет ликвидацию избытков запасов нефти, так как позволяет трейдерам покупать относительно дешевую нефть, закачивать ее в хранилища, продавать дальние фьючерсы и ждать поставки.
Бэквордация же делает хранение нефти убыточным.
Непосредственная причина роста бэквордации в нефти WTI заключается в недавнем решении ОПЕК+ сохранить добычу практически неизменной. Кроме того, продолжающаяся вакцинация населения Земли улучшает перспективы будущего спроса на энергоносители.
Morgan Stanley прогнозирует, что первый квартал может стать наилучшим для нефти как минимум с 2000 года (с точки зрения баланса спроса и предложения), а Goldman Sachs предупреждает о возможном росте котировок выше $70 за баррель.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Рост бэквордации в нефти Brent указывает на силу рынка
Цена на нефть дойдет до $100 за баррель, если спрос продолжит расти
