График отношения капитализации индекса S&P 500 к ВВП США (вверху, по состоянию на 31.12.2020) и коэффициента P/E индекса S&P 500 (внизу). Источник: Bloomberg
Даже если рынок акций США не находится в очевидном пузыре, то он явно сильно перекуплен, пишет инвестиционный директор Mercer Advisors ($20 млрд под управлением — прим. ProFinance.ru) Дон Кальканьи. По его словам, об этом говорят любые индикаторы от коэффициента P/E (отношение рыночной стоимости акции к годовой прибыли на акцию) до так называемого индикатора Баффета, который является отношением капитализации индекса S&P 500 к ВВП США.
При этом многие участники рынка игнорируют подобные тревожные сигналы и утверждают, что на этот раз все будет по-другому благодаря щедрости ФРС, вакцинам и всему прочему. Подобные разговоры убеждают Дона Кальканьи, что сегодня, как и во время предыдущих пузырей, инвесторы соблазняются новыми правилами и парадигмами.
«Каждый раз, когда рынок акций достигает новых максимумов, каждый раз, когда рынок начинает бурлить, всегда появляются люди, которые говорят: «это другое». Но сотни лет рыночной истории говорят нам о том, что подобное не может продолжаться вечно», - заключает эксперт.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Осторожно: любимый индикатор Баффета подает сигнал тревоги
Citi: дифференциал доходности акций и облигаций может предвещать обвал SP 500
Deutsche Bank: после разворота рынок акций США рискует увидеть новые максимумы лишь через 10-20 лет
BMO: такое бывает только накануне глубокого снижения рынка акций
Падение объема опционной торговли — плохой знак для рынка акций США
