Текущий прогноз членов FOMC по ставкам: желтые точки означают отдельные прогнозы, зеленая линия — медианный прогноз, а серая линия — динамику фьючерсов на ставку по федеральным фондам. Источник: Bloomberg
За последние дни неизвестный игрок выстроил очень большую позицию, которая принесет прибыль, если в августе, т. е. примерно во время ежегодного экономического симпозиума в Джексон-Хоул, ФРС сообщит о планах резко ужесточить монетарную политику. Об этом пишет управляющий директор и количественный стратег Nomura Чарли МакЭллиготт.
В настоящий момент фьючерсы на ставку учитывают в ценах пять повышений ставки по федеральным фондам к сентябрю 2024 года (каждое на 0,25%). Однако неизвестный инвестор сделал крупную ставку на то, что к 10 сентября 2021 года рынок производных инструментов будет учитывать в ценах не пять, а целых восемь повышений ставки по федеральным фондам к сентябрю 2024 года.
Этот игрок использовал стратегию «risk reversal»* в опционах на фьючерсы на ставку по федеральным фондам, и если события будут развиваться по указанному выше сценарию, то он заработает $60 млн. Если же к 10 сентября 2021 года рынок производных инструментов будет учитывать в ценах лишь два повышения ставки по федеральным фондам к сентябрю 2024 года (против нынешних пяти), то анонимный инвестор потеряет $90 млн.
*ProFinance.ru: покупка опционов в желаемом направлении финансируется продажей опционов в направлении, против которого вы ставите. Например, покупка колл-опциона вне денег с одновременной продажей пут-опциона вне денег
Таким образом, указанный игрок, похоже, сделал ставку на то, что во время экономического симпозиума в Джексон-Хоул глава ФРС Джером Пауэлл объявит о сворачивании программы покупки активов, и к 10 сентября рынок серьезно скорректирует свои ожидания по ставкам, резюмирует Чарли МакЭллиготт.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
ФРС придется повысить ставки раньше, чем она планирует - бывший экономист Банка Англии
JPMorgan: рынок почти всегда ошибается с началом цикла повышения ставок в США
Доллар резко подешевел: ФРС не планирует повышать ставки до конца 2023 года
Крупнейшие инвесторы спорят о том, что произойдет с инфляцией и рыночными ставками дальше
