Коэффициент E/P индекса Stoxx Europe 600 минус доходность десятилетних бундесов (белым) и коэффициент E/P индекса S&P 500 минус доходность 10-летних трежерис (голубым). Источник: Bloomberg
Акции теряют привлекательность относительно облигаций, и на то есть как минимум две причины. Во-первых, из-за последствий пандемии снижается прибыль корпораций, а, во-вторых, растет доходность облигаций. Премия за риск владения акциями относительно облигаций* опустилась в США* до рекордно низких значений за последние десять лет, а в Европе** находится на минимальных уровнях с начала 2014 года, отмечает Bloomberg.
*ProFinance.ru: показатель E/P (чистая прибыль/цена) индекса S&P 500 минус доходность 10-летних трежерис
**ProFinance.ru: показатель E/P индекса Stoxx Europe 600 минус доходность десятилетних бундесов
Опасения всплеска инфляции поддерживают доходность облигаций на относительно высоких уровнях и оказывают давление на дорогие акции роста, которые имеют большой вес в фондовых индексах США.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Думаете, что акции слишком дороги? Тогда посмотрите на высокодоходные облигации
Citi: дифференциал доходности акций и облигаций может предвещать обвал SP 500
Что делать при синхронном обвале акций и облигаций?
Morgan Stanley: соотношение риска и доходности на рынке акций США крайне непривлекательно
