29.09.21 16:28

Deutsche Bank объяснил, почему растет доходность суверенных облигаций

Инвесторы наконец-то осознали, что мы находимся в разгаре глобального цикла ужесточения монетарной политики, который может оказаться одним из самых быстрых за многие годы, говорится в опубликованном вчера обзоре Deutsche Bank.

FIG.1

FIG.2

Верхний график: число повышений ставок мировыми ЦБ (синим) и снижений (голубым). Нижний график: разница между этими показателями. Источник: Deutsche Bank

Аналитики Deutsche Bank предлагают простое объяснение недавнему росту доходности суверенных облигаций по всему миру: банк полагает, что инвесторы наконец-то осознали, что мы находимся в разгаре цикла ужесточения монетарной политики, который может оказаться одним из самых быстрых за многие годы.

В этом году разрыв между числом повышений ставок мировыми центробанками и их снижением достиг рекордного значения за последнее десятилетие, говорится в опубликованном вчера обзоре Deutsche. Прошедший год ознаменовался рекордно низким числом любых изменений ставок, однако теперь ЦБ ведущих стран, включая ФРС США, все больше ужесточают свою риторику.

«Это невероятно сложный период для центробанков, когда они вынуждены действовать максимально аккуратно», — отмечает стратег банка Джим Рид. — «Участники рынка процентных ставок в конце концов начинают осознавать как минимум асимметричность риска и доходности, которая возникла летом на фоне глобальной инфляции. Для них это должно стать свидетельством того, что мы находимся в периоде глобального повышения ставок».

FIG.3

Доходность 10-летних трежерис интервалами 1 день

Зарождающийся энергетический кризис может осложнить для центробанков процесс принятия решений, пишут эксперты Deutsche Bank. Регуляторам придется аккуратно корректировать денежно-кредитную политику, если рост стоимости ископаемого топлива и электроэнергии будет негативно влиять на спрос.

На этой неделе котировки нефти Brent превышали $80 за баррель, биржевая цена природного газа в Европе второй день остается в области $1000 за тысячу кубометров, а биржевая цена природного газа в США штурмует многолетние максимумы.

MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram