Активная торговля бычьими опционами на нефть говорит о том, что до завершения ралли, начавшегося на энергетических рынках в 2021 году, еще далеко.
Трейдеры снова делают ставку на то, что американский эталон нефти уже в декабре поднимется выше $100 за баррель по сравнению с недавней отметкой в $82. Американская нефть West Texas Intermediate выросла на 10% в этом месяце и на 70% в этом году, однако она не достигала $100 с момента нефтяного кризиса 2014 года.
По ту сторону Атлантики ставки еще выше. По данным QuikStrike, некоторые трейдеры делают ставку на то, что мировой эталон Brent достигнет рекордного уровня в $200 за баррель к декабрю 2022 года. Опционы позволяют инвесторам покупать или продавать нефть по указанной цене к определенной дате. Трейдеры обычно используют опционы, чтобы заработать на определенном направлении движения цены, или же для хеджирования портфелей.
Торговля на бычьем тренде обусловлена тем, что сбои в цепочках поставок и дефициты во многих регионах продолжат толкать энергетические рынки вверх, несмотря на замедление роста мировой экономики и опасения, что более высокие цены на нефть и природный газ сократят потребительские расходы. Ставки также свидетельствуют о том, что инвесторы, привлеченные небольшими первоначальными инвестициями и потенциально быстрыми выплатами по опционам, повторяют на энергетических рынках сделки, совершаемые на фондовом рынке в этом году.
«Я давно не видел таких безумных страйков, — отметил Марк Бениньо, содиректор по торговле энергоносителями в Stonex Group Inc., имея в виду стоимость базового актива, по которой исполняются опционы. — Импульс и тренд стали выше».
На Уолл-стрит наблюдают за тем, сократится ли прибыль корпораций в третьем квартале из-за роста цен на энергоносители. Delta Air Lines Inc. предупредила инвесторов, что ожидает сокращения прибыли в четвертом квартале на фоне более высоких цен на топливо. В ближайшие дни появится больше информации о доходах авиакомпаний, включая United Airlines Holdings Inc. и American Airlines Group Inc.
Сокращение поставок уже оказывает сильное воздействие. Американская нефть недавно достигла максимального уровня почти за семь лет. Цены на природный газ в этом году выросли более чем в два раза и торгуются выше $5 за миллион британских тепловых единиц. Некоторые предупреждают о продолжительном всплеске инфляции, другие говорят о том, что высокие цены на энергоносители ударят по потребителям, которые уже ожидают увеличения счетов за тепло этой зимой.
Приступ безумия
Один из признаков безумия, которое охватило рынок опционов на нефть: ожидаемая волатильность — колебания цен, которые беспокойные трейдеры ожидают от актива в течение определенного периода времени, — в последние недели выросла вместе с ценами, разрушив обычную взаимосвязь, когда рост цен приводит к снижению волатильности и наоборот. По мнению трейдеров, это говорит о том, что на рынок выходит так много трейдеров, что сильные колебания становятся почти неизбежными.
«Сейчас это немного напоминает дикий рынок», — считает Джон Гретцингер, партнер Flashpoint Energy Partners, который торгует опционами на нефть.
По данным CME Group, в среднем в октябре ежедневно продавалось и покупалось около 167 000 опционов на нефть марки WTI, что является максимумом с марта 2020 года. Согласно QuikStrike, опцион «колл» в $100, бычий контракт, который дает право покупать нефтяные контракты, стал сейчас наиболее распространенным на рынках WTI. Трейдеры отметили, что это довольно необычно из-за того, насколько эти контракты выше текущих котировок и насколько убыточными они могут быть.
Трейдеры уже делали подобные ставки в начале года, но в последнее время активность снова усилилась. Количество непогашенных контрактов по опционам «колл», привязанных к WTI стоимостью $100 за баррель во все даты истечения срока контрактов, превысило в четверг отметку в 141 500, что эквивалентно более чем 141 млн баррелей нефти, что более в два раза больше дневного объема производства в мировой экономике.
Как показывают данные QuikStrike, на прошлой неделе также были популярны опционы «колл», привязанные к росту WTI до $95 или $180 за баррель.
По словам Бениньо, спекулятивные трейдеры делали агрессивные бычьи ставки на нефть в течение прошлого года. По мере ускорения роста цен на сырьевые товары многие из них, похоже, закрыли существующие позиции по опционам и привязали ставки к еще более высоким ценам в расчете на дальнейший рост нефти.
В то же время спекулятивная активность может привести к крупным однодневным откатам на рынке нефти в случае выхода экономических данных или появления другой информации, которая противоречит бычьему тренду.
Аналитики JPMorgan Chase & Co. заявили в этом месяце, что, по их прогнозам, Brent будет торговаться на уровне $84 за баррель к концу года. Росту цен способствуют бычьи настроения и позиции наряду с перспективой более холодной зимы. Однако снижение спроса может повлиять на цены.
«Фундаментальные показатели на рынке нефти могут в конечном счете снизить ажиотаж, — написали они в заметке. — Мы также считаем, что риски падения цен недооценены».
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Wall Street Journal
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Нефть Brent поднялась выше $85 за баррель впервые с конца 2018 года
