Это совет стратегической команды Morgan Stanley, которая ожидает сокращения монетарной поддержки и роста оценочной стоимости оценок, что будет сдерживать американские активы в 2022 году, даже несмотря на повышение темпов роста и замедление инфляции. Согласно ежегодному инвестиционному прогнозу, фундаментальные показатели привлекательнее в Европе и Японии, где центральные банки будут действовать осторожнее, а инфляционное давление ниже.
«Мы считаем, что в 2022 году возникнут проблемы, связанные с „серединой и концом цикла“: более высокий рост рост на фоне повышения оценок, ужесточения политики, высокой активности инвесторов и скачка инфляции выше уровня, к которому привыкло большинство инвесторов», — написали стратеги во главе с Эндрю Шитсом. — Мы видим множество проблем, в том числе снижение индекса S&P 500 и значительный рост доходности 10-летних американских облигаций США».
После года постоянного роста акций и распродажи облигаций стратеги начали публиковать прогнозы на 2022 год с учетом инфляции, угроза которой занимает центральное место в умах инвесторов. На прошлой неделе в Goldman Sachs Group Inc. заявили, что ожидают менее впечатляющей доходности от рисковых активов по мере созревания экономического цикла.
Morgan Stanley прогнозирует, что индекс S&P 500 завершит 2022 год на уровне 4400, что примерно на 6% ниже текущих уровней. Стратеги банка прогнозируют, что доходность 10-летних облигаций вырастет до 2.10% к концу следующего года по сравнению с 1.55 % в понедельник на фоне ускорения роста и более высоких реальных ставок.
Инфляция
Как отмечают стратеги американского банка, глобальная инфляция достигнет пика в этом квартале и будет оставаться умеренной в ближайшие 12 месяцев благодаря более удобному сопоставлению по сравнению с предыдущим годом и снижению давления на цепочки поставок. По их словам, рост потребительских расходов и капиталовложений будет способствовать «более активному и быстрому» восстановлению.
Сдержанные ожидания в отношении состояния рынка обусловлены неопределенными перспективами монетарной политики в США. Экономисты Morgan Stanley прогнозируют, что Федеральная резервная система не будет повышать процентные ставки до 2023 года, в отличие от более жесткого подхода их собственного директора.
Более позднее повышение ставок в итоге приведет к ослаблению доллара после периода укрепления в начале следующего года.
Команда Шитса призвала проявлять терпение за пределами развитых рынков, предложив инвесторам рассматривать возможность покупки акций и облигаций развивающихся рынков после ослабления доллара. На валютных рынках они отдают предпочтение канадскому доллару и норвежской кроне и ожидают в целом стабильного юаня.
Что касается сырьевых товаров, то банк предпочитает нефть золоту, при этом металлы могут столкнуться с проблемами.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Легендарный инвестор предупредил о приближении худшего краха в истории рынка
Morgan Stanley: ФРС не станет повышать ставки до 2023 года
Доходность рынка акций США опустилась до минимальных значений как минимум с начала 1990-х годов
