Что было
Задержка сертификации газопровода Nord Stream 2 подстегнула цены на газ в Европе, а ожидания продаж стратегических нефтяных запасов в США и Китае могут привести к потерям Brent четвертую неделю подряд.
Банк России встревожен “реальной угрозой здоровью” экономики из-за ускорения инфляции и не может игнорировать этот симптом, сказала председатель Эльвира Набиуллина. Ценовое давление становится устойчивым, в том числе на фоне дефицита рабочей силы и проблем с поставками, так что ЦБР готов рассматривать дальнейшее ужесточение своей политики на ближайших заседаниях. Участники рынка отреагировали, обвалив цены госбумаг и заложив в форвардные соглашения вероятность повышения ключевой ставки почти на 150 базисных пунктов за три месяца.
ЦБР собирается удерживать ставку выше нейтрального диапазона как минимум до середины 2023 года, но через год она уже должна быть на 50 базисных пунктов ниже текущего значения, прогнозируют аналитики АО “Газпромбанк”. С учетом вероятного укрепления рубля это обеспечит совокупную отдачу от 10-летних облигаций федерального займа в долларах на уровне 25%, подсчитали они. Тем временем на рынке свопов ожидаемая в ближайшие годы нормализации ДКП оправдывает получение ставок по 5-10 летним инструментам, полагает SberCIB Investment Research.
Тяжеловесы мировой финансовой отрасли уверены, что инфляция может оставаться некомфортно высокой в течение одного-трех лет, отмечая ее все более структурный характер. Из-за этих опасений сейчас отменяется много сделок кэрри-трейд с валютами развивающихся стран. И все же рубль, мексиканский песо и ранд выглядят привлекательно, по сравнению, например, с азиатскими валютами, отмечает команда Bloomberg Intelligence.
Бонды банков из развивающихся стран внезапно стали доходной инвестицией на фоне падения корпоративного сегмента долгового рынка. Их финансовые показатели оказались устойчивы к коронавирусу благодаря бюджетным стимулам, смягчению регулирования и росту процентных ставок. В лидеры составляемого агентством Блумберг индекса корпоративных облигаций EM попали бонды банков Турции, Омана и Того.
Что будет
“Минутки” ФРС, как ожидается, дадут представление об инфляционных рисках и условиях достижения максимальной занятости, а также покажут, как шли дебаты о темпах сворачивания и перспективе повышения ставок. Кроме того, рынок казначейских облигаций может отреагировать на предстоящее объявление кандидата на пост главы ФРС. Между тем в России инвесторы будут ждать данных о доле иностранных инвесторов в ОФЗ на 1 ноября: ЦБР уже отмечал, что в последнюю неделю октября продажи с их стороны стали максимальными за последние полтора года.
Понедельник, 22 ноября
- Совет директоров Норникеля обсудит размер дивидендов по результатам девяти месяцев
- Продажи на вторичном рынке жилья США за октябрь, прогноз -1,4% м/м
- Ставка ЦБ Израиля
Вторник, 23 ноября
- Предварительный PMI обрабатывающих отраслей США от Markit за ноябрь, прогноз 59
- Предварительный PMI обрабатывающих отраслей еврозоны от Markit за ноябрь, прогноз 57,1
- Финансовые результаты Полюса, Qiwi за третий квартал
- Совет директоров Татнефти обсудит дивиденды за девять месяцев
- Совет директоров Газпрома обсудит перспективы производства водорода, реализации проектов в области производства и поставок СПГ
Среда, 24 ноября
- Протокол ноябрьского заседания ФРС
- США опубликуют следующую статистику:
- Оценка ВВП за третий квартал, прогноз +2,2% кв/кв
- Предварительные данные о заказах на товары длительного пользования за октябрь, прогноз +0,2% м/м
- Расходы населения за октябрь, прогноз +0,9% м/м
- Доходы населения за октябрь, прогноз +0,3% м/м
- Уточненный индекс потребительских настроений от Мичиганского университета за ноябрь, прогноз 66,8
- Продажи новостроек за октябрь, прогноз +0,1% м/м
- РФ опубликует следующую статистику за октябрь:
- Промпроизводство, прогноз +5,8% г/г
- Цены производителей, прогноз +1% м/м, +27,9% г/г
- Финансовые результаты Лукойла, TCS за третий квартал
- Ставка ЦБ Новой Зеландии, прогноз - повышение до 0,75% с 0,50%
Четверг, 25 ноября
- Рынки акций, облигаций США закрыты по случаю Дня благодарения
- Финансовые и операционные результаты Интер РАО за девять месяцев, финрезультаты РусГидро за девять месяцев
- Совет директоров РусГидро обсудит новую редакцию дивидендной политики
- Начнется двухдневная конференция ЕЦБ с участием президента Кристин Лагард
- Ставки ЦБ Южной Кореи, Швеции, Венгрии, Шри-Ланки
Пятница, 26 ноября
- Данные ЦБР о доле нерезидентов в объеме выпуска облигаций федерального займа на 1 ноября
- Ноябрьские опросы агентства Блумберг по экономике РФ
- S&P Global Ratings опубликует рейтинг Абу-Даби, Бахрейна, Болгарии, ОАЭ
- Moody’s Investors Service может опубликовать рейтинг Бельгии, Швейцарии, Камеруна
