В 2021 году компании привлекли рекордные $12.1 трлн за счет продажи акций, выпуска долговых обязательств и новых кредитов, поскольку поток стимулов со стороны центральных банков и быстрое восстановление после пандемии способствовали подъему на многих мировых рынках.
По расчетам Financial Times на основе данных Refinitiv, за несколько дней до конца года объем средств уже вырос почти на 17% по сравнению с 2020 годом, который стал историческим годом, и почти на четверть превысил показатель 2019 года — до коронавирусного кризиса.
Быстрые темпы привлечения средств подчеркивают, насколько простыми стали финансовые условия во многих частях света, особенно в США, где было получено более $5 трлн.
«Это действительно потрясающий год, — считает Крис Блюм из BNP Paribas, который помогает финансировать выкуп акций с привлечением заемных средств. — Мы ожидаем, что так будет и в следующем году. Каждый год вы думаете, что рынки будут сбавлять темп, но он все равно остается устойчивым».
Гигантские суммы во время IPO привлекли такие компании, как производитель электромобилей Rivian и южнокорейская компания электронной коммерции Coupang.
Одобрены десятки 10- и 11-значных займов, в том числе для финансирования слияния Discovery с подразделением WarnerMedia телекоммуникационного конгломерата AT&T, а также поглощения железнодорожным оператором Canadian Pacific конкурирующей компании Kansas City Southern. Инвесторы в американский рынок корпоративных облигаций стоимостью примерно $10 трлн участвовали в одной сделке за другой.
Высокая активность
Масштабные программы покупки облигаций, запущенные центральными банками в разгар пандемии, включая Федеральную резервную систему и Европейский центральный банк, помогли снизить стоимость заимствований до исторического минимума. По словам банков, благодаря огромным объемам наличности в финансовой системе были созданы чрезвычайно благоприятные условия для компаний, которые позволили привлечь новых инвесторов и кредиторов.
Хотя продажи высококачественных корпоративных облигаций замедлились в Европе и США — многие «голубые фишки» пополнили свои фонды в 2020 году — всплеск выпуска облигаций компаниями с мусорным рейтингом привел к тому, что общий объем продаж корпоративных облигаций снизился менее чем на 3% до $5.5 трлн.
Отчасти этому способствовала высокая активность прямых инвестиций, поскольку такие фонды, как KKR, Blackstone и Apollo, заимствовали средства через кредитные рынки для финансирования выкупов, объем которых в этом году составил около $1.1 трлн.
Год для долговых и кредитных рынков
- $10 трлн – в 2021 году американский рынок корпоративных облигаций впервые достиг таких размеров
- 11 сделок по продаже корпоративных облигаций превысили $10 млрд в этом году
- $41.5 млрд выделили кредитные банки на финансирование слияния WarnerMedia с Discovery
По информации Refinitiv и поставщика данных S&P Global Leveraged Commentary & Data, продажи мусорных облигаций увеличились на 17% по сравнению с предыдущим годом почти до $650 млрд, тогда как эмиссия новых кредитов для компаний с долгами — кредитование заемщиков с высокой задолженностью — выросла более чем в два раза до $614 млрд.
«Независимо от того, считаете вы оценки завышенными или нет, реальность такова, что в системе много ликвидности, а на рынке слияний и поглощений не угасает дух жизнерадостности», — отметил Кевин Фоли, исполнительный директор JPMorgan Chase, который согласовывает больше сделок с корпоративными облигациями, чем любой другой специалист в мире, согласно рейтингам Bloomberg.
Spac против IPO
Глобальная эмиссия акций достигла рекордного уровня 2020 года, чему способствовал рост объемов IPO на всех основных рынках. Общий объем выпуска акций достиг $1.44 трлн, при этом в годовом выражении прирост составил 24%.
В частности, в США объемы IPO почти удвоились по сравнению с 2020 годом, благодаря дебютам таких компаний, как производитель чипов GlobalFoundries, приложение для знакомств Bumble и бразильская группа финансовых технологий Nubank, в число инвесторов которой входят Уоррен Баффет и Tencent.
«Мы не просто побили рекорд, это настоящий разгром, — заявил Джим Куни, глава отдела рынков акционерного капитала в Северной и Южной Америке в Bank of America. — Даже сравнивать нечего».
Однако, несмотря на большие объемы и уверенный рост на более широком фондовом рынке, многие компании показали на удивление плохие результаты после листинга. Индекс Renaissance IPO, который отслеживает результаты недавних листингов в США, в этом году упал на 8%, что является худшим показателем по сравнению с индексом S&P 500 с момента его запуска в 2009 году.
Год для рынков акционерного капитала
- $1.4 трлн - рекордная сумма, собранная за счет продажи акций
- $13.7 млрд - сумма, привлеченная Rivian в ходе крупнейшего IPO в 2021 году
- $162 млрд - общая сумма денежных средств, привлеченных Spac-компаниями по всему миру
Впервые в истории компании специального назначения привлекли больше средств в США, чем традиционные IPO. Эмиссия замедлилась после впечатляющего первого квартала, однако в последние месяцы года на рынке наблюдается постоянный поток компаний-пустышек, которые привлекают инвестиции, а затем ищут компанию для приобретения: в совокупности они получили в этом году более $152 млрд.
Брэд Миллер, сопредседатель отдела рынков акционерного капитала UBS в Северной и Южной Америке, назвал рынок Spac «экстраординарным». В результате, в настоящее время «возможности для слияний и поглощений ищет огромное количество компаний».
По данным Dealogic, сейчас в поисках целевой компании находятся более 550 Spac, и почти у 200 есть крайний срок, чтобы найти цель до конца 2022 года. Их успех или неудача помогут понять, сохранится ли феномен Spac, или они исчезнут, снова став нишевым продуктом, как это было 2020 года.
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Безумие розничной торговли всколыхнуло фондовые рынки в 2021 году
JPMorgan призывает не бояться распродаж и окунуться в ралли Санта-Клауса с головой
Уолл-Стрит не рассчитывает на рост S&P 500 в 2022 году
Ажиотаж вокруг SPAC угас, но Уолл-стрит все равно зарабатывает на них миллиарды
