Во время геополитических потрясений в любом случае трудно торговать, поэтому Goldman sachs основывают свои расчеты на недавней чувствительности глобальных активов к динамике рубля. По словам аналитиков, в худшем случае снижение российской валюты на 10% подтолкнет нефть на 13% вверх и приведет к снижению доходности казначейских облигаций на 27 базисных пунктов.
Трейдеры накапливают казначейские облигации и продают акции, поскольку напряженность вблизи границы с Украиной обостряется, а инвесторы пытаются хеджировать инвестиции и наметить возможные сценарии. Признание Россией двух самопровозглашенных республик убьет шансы на мирные переговоры при посредничестве Европы, а рост цен на энергоносители усилит инфляционные риски.
«Напряженность между Россией и Украиной в январе затронула в основном местные активы, но в феврале ударной волной зацепило и мировые рынки», — говорится в аналитической записке банка. «Если риски будут расти, и мы перейдем к сценарию прямого конфликта в сочетании с карательными санкциями, премия за геополитический риск резко увеличится».
Конфликт давит на рубль и американские акции
Также в худшем сценарии Goldman: падение европейских и японских акций на 9%, падение Nasdaq на 10% и снижение евро по отношению к доллару на 2%.
И наоборот, «сценарий деэскалации» приведет к укреплению рубля, фондовые рынки США отыграют 6%, вырастет доходность гособлигаций.
Goldman считает, что рубль продолжит падать, аналитики исходят из того, что российская валюта все еще более чем на 10% дороже своего самого недооцененного уровня за последние два десятка лет. Это «консервативный ориентир», — поясняют стратеги.
Корреляция рубля и фьючерсов на S&P 500
Источник: Bloomberg
Рубль ослаб более чем на 3% с пятницы, в то время как фьючерсы на акции США упали примерно на 1.5% и близки к технической коррекции за год. Спрос на безопасные гособлигации резко вырос, в результате доходность по 10-летним облигациям упала ниже 2%.
Американские рынки были закрыты в понедельник и инвесторы ждали сигналов от заседания Совета Безопасности ООН в понедельник вечером на фоне новостей о том, что США эвакуировали персонал госдепартамента и посольства из Украины в Польшу.
«По сути, мы ждем санкций в отношении России со стороны Запада, которые повысят уровень финансовой нестабильности на мировых рынках», — сказал Кайл Родда, аналитик IG Markets Ltd. «Затем возмездие за сокращение поставок газа в Европу, где растущие цены могут разрушить спрос и вызвать большую инфляцию».
Прогнозы Goldman sachs перекликаются с комментариями стратега Deutsche Bank AG Джима Рида, который предположил, что, как правило, геополитические распродажи в индексе S&P 500 составляют в среднем от 6% до 8%. По его словам, акциям требуется около трех недель, чтобы достичь дна, и еще три недели, чтобы восстановиться с предыдущих уровней.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Курс доллара к рублю поднялся выше 79 на фоне сообщений касательно Украины
