Миллиарды долларов рискуют оказаться в ловушке, фонды акций упали, а контроль за движением капитала перекрывает денежные потоки. У России обнаружились все признаки непривлекательного для глобальных инвесторов рынка.
График Bloomberg
Согласно данным, собранным Bloomberg, за последнюю неделю фонды акций, ориентированные на Россию, упали в среднем на 23%. Облигации упали, так как риски дефолта резко усилились, и торговля рублем стала геркулесовой задачей на фоне отстранения брокеров от работы с валютой.
«Бедствие российской войсковой операции на Украине положило конец международным финансовым инвестициям в Россию», — сказал Кристофер Гранвиль, управляющий директор по региону EMEA и глобальным политическим исследованиям в TS Lombard в Лондоне.
За последние несколько недель произошел резкий разворот по сравнению с началом года, когда российская экономика извлекала выгоду из роста цен на нефть, когда акции достигли рекордных максимумов, а рубль был популярной целью кэрри-трейда. Теперь шквал санкций, наложенных на страну в ответ на решение президента Владимира Путина произвести демилитаризацию Украины, заставляет финансовых управляющих опасаться, что финансовый ущерб будет длиться годами.
Поставщики индексов оценивают доступность страны с помощью MSCI Inc. Теперь вопрос состоит в том, следует ли исключить Россию из индексов акций и облигаций. Intercontinental Exchange Inc. заявила, что удалит долговые обязательства, выпущенные российскими компаниями, находящимися под санкциями, из своих индексов с фиксированной доходностью в ходе ребалансировки 31 марта.
«Россия стала непригодной для инвестиций не только для нового капитала, но и для иностранного капитала, инвестировавшего в Россию в прежние годы», — сказал Хаснаин Малик, стратег в Tellimer в Дубае.
Любой, кто захочет сейчас продать российские активы, столкнется с небольшими возможностями и большими потерями. Согласно данным Московской биржи, на конец прошлого года зарубежные инвесторы владели российскими акциями на сумму около 86 миллиардов долларов. Большинство из них теперь не могут ликвидировать или должным образом торговать своими активами после введения Москвой запрета брокерам продавать ценные бумаги, принадлежащих этим фондам. Российские акции на сумму почти 13 миллиардов долларов, принадлежащих американским и европейским фондам, в настоящее время находятся в компаниях, оказавшихся под санкциями, по оценке Bloomberg Intelligence.
Крупные держатели
В сфере облигаций лидерами являются BlackRock Inc., Capital Group Companies и Legal & General Group Plc. Они владеют долларовым долгом России напрямую, а через дочерние компании вместе с другими инвесторами инвестировали порядка 250 миллиардов долларов в прочие облигации, согласно данным, собранным Bloomberg. VanEck Russia ETF с листингом в США значится среди крупнейших пассивных фондов, инвестировавших в Россию. Этот фонд, а также ETF iShares MSCI Россия, упали на 30% только в понедельник.
Между тем, JPMorgan Chase & Co. и Danske Bank A/S входят в число управляющих активами, средства которых оказались заморожены на рынке российских акций. Акции российских компаний, котирующихся на зарубежных биржах, снова упали во вторник на фоне эскалации боевых действий в Украине.
«Невозможно безопасно инвестировать в Россию», — сказал опытный инвестор на развивающихся рынках Марк Мобиус, который вышел из своей последней инвестиции в российские акции шесть месяцев назад. «Возможно, это самое драматичное закрытие инвестиций в любой крупной стране за последнее время».
Биржевая пауза
Рубль упал на 12% по отношению к доллару в понедельник на местных торгах, и, хотя падение приостановилось во вторник, в этом году валюта по-прежнему дешевеет более чем на 20% — худшая мировая валюта в 2022 году. Стоимость хеджирования убытков в российской валюте выросла до рекордно высокого уровня, согласно месячному риск-развороту.
В то время как торги валютой на Московской бирже продолжаются, фондовые рынки еще не открылись с выходных — самая продолжительная пауза с 1998 года. В среду утром регулятор должен принять решение о возобновлении торгов.
«Сейчас действует контроль за движением капитала, так зачем инвестировать, если вы не можете вывести свои деньги?» — сказал Джонатан Кавена, старший стратег по рынкам Informa Global Markets в Сиднее. «Слишком много неизвестных».
Ишика Мукерджи в Сингапуре и Шринивасан Сивабалан в Лондоне, Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Курс доллара к рублю отличается на внешнем и внутреннем рынке на 15 рублей
Способна ли Россия защитить рубль? Зависит от Китая — ING
Шесть ответов на вопросы о системе SWIFT
ЦБ заморозил активы иностранцев и начнет поднимать рубль с колен с 10 утра на Мосбирже
Что означают санкции для российских долговых рынков и инвесторов
