Пекин надеется, что накопленные запасы энергоносителей, тесные связи с Россией и низкая потребительская инфляция защитят экономику от разрушительных последствий резкого роста цен на нефть. Однако нефть сейчас стоит на 40% дороже, чем две недели назад, китайские компании теряют рентабельность, потребители теряют покупательскую способность, а мировая экономика теряет запас прочности и интерес к китайским товарам.
По оценкам экономиста Barclays Цзянь Чанга, шок на мировых рынках энергоносителей приведет к падению потребления и спроса и сократит темпы роста китайской экономики на 0.3-0.5% в этом году. Властям придется вмешаться, чтобы смягчить удар и негативные последствия высоких цен на нефть.
Пекину придется расширить фискальные и денежные стимулы, чтобы достичь своей амбициозной цели по темпам экономического роста на уровне 5.5%. О ней было заявлено всего три дня назад. Проблема в том, что Центробанку будет труднее проводить стимулирующую политику в условиях потенциального роста инфляции.
«Инфляция ограничит возможности китайской монетарной политики», — считает Брюс Панг, глава отдела макроэкономики и стратегических исследований в China Renaissance Securities. «Учитывая растущие риски и неопределенность, у политиков остается меньше места для маневра. Федрезерв уже поднимает ставки, поэтому у Народного банка Китая мало времени для снижения».
Китайский фондовый индекс CSI 300 во вторник упал на 2.2% на опасениях, что инфляция цен на сырье помешает регулятору ослабить политику.
Китай — крупнейший в мире импортер нефти. В прошлом году, по данным официальной статистики, страна потратила на закупку энергоносителя более $257 млрд. Чанг считает, что Пекин потребует от государственных нефтеперерабатывающих компаний сократить прибыли и заморозит цены, чтобы смягчить удар для потребителей. Китай импортирует около 15% нефти из России. Если Европа и США сократят покупку российской нефти, Китаю она достанется со скидкой.
Сдержанная инфляция
Китаю удается сдерживать рост потребительской инфляции за счет стабилизации пандемии и ограничений, сдерживающих рост потребительского спроса. Инфляция цен производителей тоже замедлилась после резкого роста в прошлом году на фоне удорожания металлов и угля.
По словам Панга, в этом году инфляция цен производителей вырастет до 5% — это на 2% ниже прогнозов, сделанных до украинского кризиса. Потребительская инфляция отреагирует не так остро, потому что потребители не перекладывают все свои возросшие затраты в розничные цены. Стоимость зерна и свинины может снизиться, что также сдержит инфляцию потребительских цен ниже установленного властями уровня в 3%.
Китайские власти пытаются убедить граждан, что бояться нечего. По словам Лиан Вейлианг, вице-председателя Комиссии по национальному развитию и реформам (NDRC), поставки нефти и природного газа диверсифицированы по различным долгосрочным контрактам. Пока не ясно, как будет развиваться ситуация на Украине, введут ли США и Европа санкции в отношении российского энергетического сектора, и сможет ли Китай нарастить импорт из России.
«Долгосрочные последствия будут зависеть от продолжительности и глубины санкций, а также от взаимодействия между Китаем и Россией», — добавил Сюй Цзяньвей, старший экономист по Китаю в Natixis.
Еще один фактор, способный сгладить последствия роста цен на нефть — это высокая доля угольных электростанций, а также возобновляемых источников энергии.
«Цены на энергию будут стабильны, пока стабильны цены на уголь», — отметил Ху Цукай, вице-председатель NDRC.
Louis Куиджис, главный экономист S&P Global Ratings для Азиатско-Тихоокеанского региона, отметил, что, в отличие от таких экономик, как Южная Корея и Тайвань, в Китае на ископаемое топливо приходится значительная доля всего энергопотребления. Однако с высокими ценами на нефть будет труднее добиться роста экономики на уровне 5.5%. Для этого потребуется больше усилий и мер поддержки.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Нефтетрейдеры начинают избегать казахстанской нефти вслед за российской
Что будет, если запретить российскую нефть — мнения экспертов
