Распродажа казначейских облигаций США усилилась во вторник, а доходность подскочила до двухлетнего максимума, поскольку трейдеры делали ставки на значительное повышение стоимости заимствований Федеральной резервной системой в этом году.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил в понедельник, что политикам необходимо действовать «оперативно», поскольку инфляция набирает обороты, и он намекнул на вероятность повышения ставки сразу на 50 базисных пунктов, что приведело к резкой распродаже на рынке облигаций.
Денежные рынки оценили кумулятивное повышение ставок на целых 190 базисных пунктов до декабря, при этом трейдеры ожидали, что ФРС повысит процентные ставки на целых 50 базисных пунктов на своем следующем заседании в мае.
«Это будет быстрый цикл подъема, и рынки все больше скептически относятся к способности ФРС организовать мягкую экономическую посадку», — сказал Сами Чаар, главный экономист Lombard Odier в Женеве.
Доходность десятилетних облигаций также стала ниже (инверсия кривой - прим. ProFinance.ru) доходности трех- и пятилетних облигаций, переворачивая часть кривой, из-за ожиданий, что дальнейшие повышения ставки повлияют на экономический рост.
Внимательно отслеживаемый спред двухлетних и 10-летних облигаций сузился до 13,5 базисных пунктов. В понедельник этот спред достиг 11,4 базисных пунктов — самого низкого уровня с марта 2020 года.
Он сократился с более чем 85 базисных пунктов в начале года.
«Дальнейшее сокращение спреда между доходностью 10-летних и двухлетних казначейских облигаций ... рассматривается некоторыми как признак того, что экономика США не сможет справиться с ужесточением денежно-кредитной политики, которое сейчас не учитывается в рынке», — сказал Джон Хиггинс, главный экономист по рынку в Capital Economics.
«В конце концов, в четырех предыдущих случаях с конца 1980-х годов, когда этот спред падал до нуля или ниже, следовала рецессия».
Доходность двух-, пяти-, 10- и 30-летних облигаций выросла во вторник до самого высокого уровня с 2019 года.
Двухлетняя доходность выросла на 7,4 базисных пункта в Азии до 2,193%, что является самым высоким показателем с мая 2019 года. Эта ставка росла восемь месяцев подряд и в марте подскочила на 74 базисных пункта. Доходность 10-летних облигаций выросла на 4,5 базисных пункта до 2,3460%.
Эти шаги встревожили более широкие рынки, ударив по секторам, чувствительным к ставкам, таким как технологии, в то время как японская иена упала до шестилетнего минимума, поскольку более высокая доходность привлекла инвестиции из Японии.
Goldman Sachs ожидает, что Федеральная резервная система США поднимет процентные ставки на 50 базисных пунктов как на майском, так и на июньском заседаниях после ястребиных заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла.
Том Уэстбрук и Сайкат Чаттерджи © 2022 Thomson Reuters
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
