Динамика акций компании с момента листинга
Акции, популярные среди розничных инвесторов, особенно сильно пострадали, поскольку технологические акции и акции роста падают на фоне растущей инфляции и ужесточения денежно-кредитной политики.
«Розничные инвесторы просто отказываются от акций роста — любых рискованных инвестиций прямо сейчас», — сказал старший аналитик S&P Global Market Intelligence Том Мейсон в интервью Yahoo Finance Live. «Я думаю, что то, что мы наблюдаем в розничной торговле, похоже на более широкий рынок, где люди перераспределяют ресурсы. Так что они просто… они не обязательно полностью уходят с рынка. Они просто вкладывают средства в менее рискованные акции».
Это, совершенно ясно, имеет отношение к акциям Robinhood (HOOD), которые сейчас торгуются по рыночной стоимости, которая меньше, чем сумма наличных денег, которыми располагает компания.
Акция Robinhood подскочила до 85 долларов всего через несколько дней после IPO в июле 2021 года. Инвестиционная платформа, которая была в центре феномена мем-акций в 2021 году, пережила резкое замедление активности на фоне общего спада рынка в этом году.
Акции Robinhood упали ниже 7 долларов за акцию на дневных торгах в четверг и достигли абсолютного минимума $6,81.
Мейсон сказал, что компании следует измениться, «чтобы фактически приобрести банк… чтобы она получала больше дохода от депозитов — любого чистого процентного дохода».
Другой идеей было бы создание более стабильной базы доходов за счет управления активами.
«Robinhood должен расти вместе со своими клиентами», — подчеркнул Мейсон. «Я думаю, что управление активами будет иметь смысл, поскольку миллениалы становятся старше и начинают больше думать о планировании благосостояния».
Robinhood, как и другие брокерские фирмы, получает часть своего дохода через процесс оплаты потока ордеров (PFOF). Практика, по сути, представляет собой комиссию за направление ордеров клиентов через маркет-мейкеров. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер телеграфировал, что могут появиться новые правила, касающиеся PFOF.
Мейсон сказал, что акции Robinhood могут сократиться вдвое, если эта практика будет запрещена.
«Поскольку Robinhood формирует около половины своего дохода от потока ордеров, — пояснил он, — у него также есть некоторые скидки за криптовалютные транзакции, некоторые комиссии с торговли опционами — но я думаю, что это… сократило бы акции как минимум вдвое».
Всплеск платежей за поток ордеров совпал с отходом брокерской индустрии от комиссионной модели, которая раньше взимала с клиентов плату за совершение сделок. Но Robinhood разрушил отрасль, полностью отказавшись от этой модели и устранив комиссии, решив вместо этого полагаться на платежи за поток ордеров, чтобы зарабатывать деньги.
В модели потока платежей за ордера брокерская компания обрабатывает заказы от инвесторов и передает их оптовику, такому как Citadel Securities или Virtu Americas. Затем эти маркет-мейкеры совершают покупку или продажу акций по публично котируемым ценам, в свою очередь, платя брокерским фирмам за проведение через них сделок.
Распределение прибыли по этой схеме встроено в спред между ценой покупки и продажи.
В сделке клиент сообщает брокерской фирме цену продажи или то, сколько они готовы заплатить за ценную бумагу. Цена, которую оптовик может найти и реализовать, называется спредом предложения.
Если оптовик может купить акции по более низкой цене, чем запросил клиент, спред между спросом и предложением служит разделением вознаграждения между брокерской конторой и оптовиком.
Оптовый торговец присваивает часть этого спреда за свою работу по поиску лучшей цены, а оставшаяся часть выплачивается брокерской конторе за передачу заказа оптовику в первую очередь (отсюда «платежи за поток ордеров»).
Брокер может сделать несколько вещей с этим платежом: он может передать часть инвестору (что отражается в покупке акций по цене ниже продажи) или может присвоить выгоду внутри компании.
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
JPMorgan: американские акции уже на 85% учли рецессию в экономике США
По мнению стратегов Citigroup Inc, пришло время купить акции
Bank of America назвал точную дату, когда S&P 500 достигнет дна
Джереми Грэнтэм ждет падение S&P 500 не менее чем на 40% от пика
