Премия спота к трехмесячными фьючерсам на цинк на Лондонской бирже металлов (LME) в долларах США за тонну (белым, вверху) и резервные запасы цинка в хранилищах биржи в тоннах (голубым, внизу). Данные: LME, источник: Bloomberg
На Лондонской бирже металлов (LME) назревает новый кризис, поскольку сокращающиеся запасы цинка заставляют покупателей выкладывать огромную премию за физический металл на споте. Премия спотового цинка к фьючерсам резко выросла в четверг до самого высокого уровня с 1997 года, и эта бэквордация*является отличительной чертой сокращающегося предложения.
*ProFinance.ru: бэквордация — это рыночная ситуация, при которой ближний фьючерс (или спот) стоит дороже дальнего. Обратная ситуация, при которой ближний фьючерс стоит дешевле дальнего, называется контанго.
Резкое увеличение спреда произошло после того, как на этой неделе запасы цинка упали до самого низкого уровня как минимум за 25 лет. В LME заявили, что внимательно следят за ситуацией.
Эти потрясения на рынке цинка происходят через три месяца после беспрецедентного сквиза на рынке никеля, которое спровоцировало рост цен металла на 250% и привело к приостановке торгов на бирже на неделю. С тех пор LME ввела несколько экстренных мер, призванных предотвратить новые взлеты цен, обусловленные ликвидацией коротких позиций. Тем не менее рекордная бэквордация в цинке все еще означает большие потери для покупателей, которым металл нужен прямо сейчас.
В последние дни цены на промышленные металлы заметно снизились из-за быстро нарастающих опасений по поводу потенциальной мировой рецессии, но многие металлы, включая цинк, медь и алюминий, по-прежнему находятся в критическом дефиците.
Запасы цинка на складах LME в США и Европе почти полностью истощились, и на этой неделе покупатели поспешили забрать остатки металла и с азиатских складов. Легкодоступные запасы цинка в четверг снизились до 19 825 тонн, что примерно равно полудневному мировому потреблению.
Уровни биржевых запасов важны в случае торговли с поставкой, т. к. каждый продавец фьючерсов, который держит позицию до экспирации, должен поставлять физический металл: в случае LME это доставка заказного груза на склад биржи. Одна из недавних мер LME заключалась в том, чтобы позволить держателям коротких позиций отсрочивать поставку, но при этом они все равно должны заплатить штраф.
В то время как трехмесячные контракты на цинк снизились в четверг примерно на 1,5%, спред между спотом и фьючерсами резко увеличился, поскольку сокращение запасов оставил инвесторов и промышленных хеджеров с экспирирующимися короткими позициями на руках и дефицитом продавцов, у которых можно было бы откупить металл и тем самым ликвидировать позиции.
В последний раз спреды были такими широкими в 1997 году, и тогда китайские трейдеры обвинили Glencore в манипулировании рынком путем снижения уровня запасов LME. Компания отвергла эти обвинения.
В апреле этого года Bloomberg сообщил, что Trafigura Group отзывает значительные объемы цинка со складов Лондонской биржи металлов, чтобы компенсировать дефицит собственных поставок после сокращения производства в Европе. Подразделение компании Nyrstar сократило производство на цинковых заводах в Европе в ответ на резкий рост цен на электроэнергию.
На фоне этих событий премия спотовых контрактов на цинк к трехмесячными фьючерсам выросла в четверг до $199,85 за тонну. Спред между контрактами, срок действия которых истекает завтра, и контрактами, срок погашения которых истекает днем позже, также подскочил до $100 за тонну, что является самым высоким уровнем за всю историю наблюдений с 1998 года.
«Мы видим изъятие цинка из хранилищ биржи и внимательно следим за ситуацией», — сообщила агентству Bloomberg пресс-секретарь LME Мириам Хейвуд. — «Мы внедрили ряд дополнительных мер контроля за металлами, чтобы справиться с низкими запасами, включая установление лимита бэквордации и механизма отложенной поставки, которые предназначены для обеспечения постоянной упорядоченности рынка».
Подготовлено ProFinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Никелевый Магнат сократил свой огромный шорт по никелю более чем наполовину
«Советская биржа металлов»: трейдеры LME возмущены заморозкой рынка никеля
Никелиевый кризис может закончиться большими дефолтами
Крупнейший производитель никеля собирает металл и деньги, чтобы пережить маржин-колл
Покупатели тройного медвежьего ETF на никель потеряли все деньги
