28.06.22 15:20

Ключевой индикатор рынка нефти указывает на растущий дефицит предложения

Спред между ближайшими фьючерсами на нефть Brent вернулся в область уровней начала марта, куда он взлетел после начала специальной военной операции РФ на территории Украины.

FIG.1

Спред между ближайшими (августовским и сентябрьским) фьючерсами на нефть Brent. Данные: ICE, источник: Bloomberg. Рост индикатора на стыке мая/июня обуслолвен экспирацией/ролловером и ни о чем не говорит

Ключевой индикатор рынка нефти — спред между двумя ближайшими фьючерсами (в данном случае августовским и сентябрьским) — вырос за последнюю неделю примерно на $1,5 за баррель. Теперь этот индикатор вернулся в область уровней начала марта, куда он взлетел после начала специальной военной операции РФ на территории Украины.

Подобный рост бэквордации* говорит о том, что в краткосрочной перспективе на рынке наблюдается усиление дефицита черного золота. Причем, происходит это в тот момент, когда многие другие сырьевые активы дешевеют из-за опасений глобальной рецессии, которая, по мнению экспертов некоторых банков Wall Street, может прийти уже в этом году.

*ProFinance.ru: бэквордация — это рыночная ситуация, при которой ближний фьючерс стоит дороже дальнего. Обратная ситуация, при которой ближний фьючерс стоит дешевле дальнего, называется контанго.

Похоже, что опасения сокращения предложения черного золота перевешивают указанные выше экономические риски. Это неудивительно, учитывая, как обсуждаемые, так и уже введенных против России санкций, а также перебои с поставками из Ливии и Эквадора.

Стоит отметить, что кроме рисков сокращения предложения, есть и перспективы заметного роста спроса. В частности, в пятницу BloombergNEF сообщил о резком увеличении дорожного трафика в Пекине и Шанхае в июне на фоне смягчения ограничительных мер.

FIG.2

Загруженность дорог некоторых крупнейших китайских городов: Пекина (черным), Гуанчжоу (оранжевым), Шанхая (голубым), а также среднее значение для 15 городов страны с наибольшим числом зарегистрированных автомобилей (зеленым). Источник: BloombergNEF

MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram