Центральный банк Турции намерен повысить свои прогнозы по потребительским ценам после того, как мало что сделал перед лицом усугубляющегося инфляционного кризиса, из-за которого в стране самые глубокие отрицательные реальные процентные ставки в мире.
Некогда событие, которое нельзя было пропустить в календаре центрального банка, ежеквартальное обнародование его отчета об инфляции, потеряло интерес у инвесторов, поскольку они уверовали, что ставки останутся на прежнем уровне в ближайшие месяцы. Несмотря на то, что рост цен приближается к трехзначным цифрам, политики не повышали стоимость заимствований после раунда смягчения денежно-кредитной политики в конце 2021 года, в результате чего ставка рефинансирования Турции упала почти до минус 65% с поправкой на цены.
В четверг глава ЦБ Сахап Кавчиоглу снова готов внести поправки в базовый сценарий банка в отношении потребительских цен на оставшуюся часть 2022 года, а также на следующие два года, а затем ответить на вопросы экономистов и журналистов в турецкой столице Анкаре.
Предыдущие апрельские прогнозы показали, что инфляция к концу года составит 42,8%, при этом Кавчиоглу винил в этом мировое ралли сырьевых товаров, но говорил, что рост цен может начать замедляться уже в июне. Вместо этого в этом году он ускоряется каждый месяц, что усугубляется резким обесцениванием лиры.
Рынки менее оптимистичны, чем ЦБ Турции в отношении инфляции. Опросы прогнозируют более высокую инфляцию на конец года, чем прогнозировал сам центральный банк. Источник: Банк Турции
«Центральный банк будет подчеркивать, что инфляционное давление исходит от энергоносителей и сырьевых товаров, и снижение обоих этих факторов уменьшит давление», — сказал Бурак Арзова, профессор финансов Университета Мармара в Стамбуле.
Турция скатилась к самым отрицательным реальным ставкам в мире с паузой в ужесточении ДКП.
Центральные банки по всему миру проводят самое агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики за последние десятилетия после того, как взяли на себя вину за слишком медленную реакцию на рост цен.
Напротив, Кавчиоглу пользуется поддержкой президента Реджепа Тайипа Эрдогана, самопровозглашенного врага высокой стоимости заимствований, который считает, вопреки господствующей экономической теории, что повышение процентных ставок вызывает инфляцию.
Тем временем годовая инфляция в Турции в июне приблизилась к уровню 79%, что более чем в 15 раз превышает официальную цель. В этом месяце Эрдоган заявил, что ожидает «заметного» замедления цен примерно с февраля или марта следующего года.
Что говорит Bloomberg Economics...
«Мы ожидаем, что уровень инфляции на конец года будет пересмотрен в сторону повышения, вероятно, до более низкого уровня, чем наша оценка в 69%. Президент дал понять, что дезинфляционный процесс начнется в феврале-марте следующего года. Без активной денежно-кредитной политики, отдающей приоритет ценовой стабильности, это зависит от действия внешних факторов».
-- Сельва Бахар Базики, экономист из Турции.
Вместо более высоких ставок власти полагались на менее прямые меры, сосредоточив внимание на сдерживании роста коммерческого кредита, а также на политике, направленной на расширение использования местной валюты и направление капитала на долгосрочные инвестиции.
Эти меры мало что сделали для защиты лиры, которая в этом году показала худшие результаты на развивающихся рынках после того, как потеряла более четверти своей стоимости по отношению к доллару.
Потрясения на рынке сырьевых товаров, лежащие в основе основных факторов инфляции в Турции. Годовая инфляция в Турции на продукты питания, энергию и транспорт. Источник: Евростат, Bloomberg.
Турция, крупный импортер зерна и энергоносителей, была особенно уязвима перед глобальным скачком цен на сырьевые товары после антироссийских санкций с началом СВО в Украине в феврале. Продукты питания и энергоносители были одними из основных драйверов потребительских цен в прошлом месяце.
«Обесценивание лиры, ограничения предложения, рост цен на импорт и высокий уровень инфляционных ожиданий продолжают создавать риски для прогноза инфляции», — говорится в отчете аналитиков Yapi Kredi Invest на этой неделе.
По материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
