График индекса доллара интервалами в 1 день
Надежды на то, что Федеральная резервная система может быть менее агрессивной в повышении ставок, чем предполагалось ранее, быстро распространились по рынкам на прошлой неделе. Акции выросли, так как доходность облигаций упала. И это привело к тому, что ралли доллара резко прекратилось.
Индекс доллара, который в июле достиг 20-летнего максимума выше 108,5, сейчас находится около 105,5.
«Риски для доминирования доллара могут расти», — говорит Evercore, и инвесторам следует учитывать преимущества, которые может принести ослабление доллара определенным представителям фондового рынка.
Есть два фактора, которые будут оказывать давление на доллар, один краткосрочный, а другой долгосрочный, считает инвестиционный банк.
Более того, смягчение инфляционных ожиданий может позволить ФРС замедлить темпы ужесточения денежно-кредитной политики или даже приостановить его. Таким образом, разница в процентных ставках с другими крупными экономиками, которые поддерживали американскую валюту, будет умеренной.
Это также должно отразиться на акциях в более широком смысле.
«Пауза — или конец цикла повышения ставок, как правило, приводит к росту акций, хотя и с повышенной волатильностью», — говорит Evercore.
Заглядывая в будущее, Evercore предупреждает, что расходы на обслуживание государственного долга США, как ожидается, вырастут до рекордных уровней под влиянием количественного ужесточения, «а также постоянного перехода к более высоким процентным ставкам и постоянно растущего долга, что в перспективе окажет давление на „мировую резервную валюту“».
Итак, как лучше всего извлечь выгоду из акций? Выбирайте тех, у кого самые высокие международные доходы и для кого более низкий доллар обеспечивает конкурентное преимущество. И также акции тех компаний, которые выиграют, если рост в остальном мире улучшится по сравнению с США.
Evercore окрестил эту группу «доминаторами доллара», и их можно найти в технологическом, энергетическом, промышленном, коммуникационном, потребительском и дискреционном секторах. Еще лучше, если многие на рынке делали ставки против них.
Акции из чувствительных к курсу доллара секторов, акции компаний с более чем 70% иностранных доходов и высоким уровнем краткосрочной задолженности, отстающие от своих конкурентов в 2022 году… могут стать бенефициарами, считают в Evercore.
Например, Nvidia (NVDA), с ее 84%-ным иностранным доходом и недавними проблемами с динамикой котировок, является лучшим выбором.
И наоборот, акции из секторов, где у компаний менее чем 30% иностранной выручки, низкая краткосрочная задолженность, которые с начала года показывали опережающие темпы роста, Evercore называет «падшими ангелами дешевеющего доллара». К ним относятся Lockheed Martin (LMT), Devon Energy (DVN) и Kraft Heinz (KHC).
По материалам Dow Jones Newswires
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Citi прогнозирует падение европейских акций на 10%, если Россия прекратит подачу газа
Продажи новых автомобилей в Европе упали до минимума 1996 года
Дефицит чипов по-прежнему является сильной головной болью ряда крупнейших мировых компаний
Гендиректор Michelin прогнозирует умеренную рецессию и восстановление авторынка к 2024 году
