Торговец пересчитывает банкноты в долларах США в пункте обмена валюты в Пешаваре, Пакистан, 15 сентября 2021 г. REUTERS/Fayaz Aziz/File Photo
Сила доллара еще не достигла пика, по мнению большинства валютных стратегов, опрошенных Reuters, которые, однако, разделились во мнениях относительно того, когда закончится рост валюты.
Доллар упал с десятилетнего максимума в середине июля, но быстро восстановился, когда трое представителей ФРС дали понять, что центральный банк «полностью единодушен» в повышении ставок до уровня, который нанесет удар по самой высокой инфляции в США с 1980-х годов.
Учитывая, что ФРС, как ожидается, в некотором отношении будет опережать своих конкурентов в цикле ужесточения, а глобальная экономика, как ожидается, значительно замедлится, путь к значительному ослаблению доллара или к восстановлению большинства других валют трудно проложить.
В опросе, который проводился 1—3 августа, подавляющее большинство из более чем 70% стратегов, или 40 из 56, ответивших на дополнительный вопрос, заявили, что сила доллара еще не достигла своего пика.
На вопрос, когда укрепление доллара достигнет предела, 14 респондентов ответили, что в течение трех месяцев, 19 — в течение шести месяцев, еще 6 — в течение года и один — в течение двух лет. Только 16 сказали, что доллар уже сформировал максимум.
«Чтобы доллар США ослаб, ФРС должна больше заботиться о росте, чем об инфляции, а мы еще не достигли этого», — сказал Михалис Русакис, валютный стратег G10 в Bank of America Securities.
Ожидалось, что доллар, который уже вырос примерно на 11% в 2022 году, потеряет часть своего прироста в ближайшие 12 месяцев. Но прогнозировалось, что немногие из основных валют восстановят все свои годовые потери за этот период.
«В очень долгосрочной перспективе, скажем, через два, три или четыре года, доллар, вероятно, будет значительно слабее. Но в течение 12 месяцев мы наблюдаем относительно небольшие движения», — сказал Брайан Роуз, старший экономист UBS Global Wealth Management.
Ухудшение перспектив
В прошлом месяце евро достиг паритета с долларом, достигнув минимума почти за два десятилетия и упав более чем на 10% в 2022 году. Прогнозируется, что к июлю следующего года он вырастет более чем на 6% по сравнению с текущими уровнями и, как ожидается, будет торговаться на уровне около 1,02 доллара. $1,05 и $1,08 в следующие три, шесть и 12 месяцев соответственно.
Эти средние прогнозы, самые низкие в опросе Reuters FX с 2017 года, показали ухудшение перспектив для единой валюты.
В то время как только горстка аналитиков ожидала, что евро будет торговаться на уровне или ниже паритета по отношению к доллару в течение прогнозируемого горизонта в июльском опросе, около трети из более чем 60 стратегов теперь прогнозируют, что евро вернется к этим уровням в следующие три месяца.
«В краткосрочной перспективе мы ожидаем, что доллар сохранит свою силу, особенно по отношению к евро. Поэтому мы думаем, что есть шанс, что евро упадет ниже паритета», — сказал Роуз.
Несмотря на недавнее ралли, когда доходность казначейских облигаций США упала, японская иена подешевела примерно на 14% с начала года, что делает ее аутсайдером среди валют Большой десятки.
Ожидалось, что японская валюта, популярная в кэрри-трейд стратегиях, возместит часть потерь и вырастет примерно на 5%, чтобы торговаться на уровне около 127 долларов в течение года.
«Я думаю, что наиболее актуальный вопрос в отношении доллара: если вы собираетесь его продать, что вы тогда собираетесь купить, — сказала Джейн Фоули, глава отдела валютной стратегии Rabobank.
Преимущество доходности, которое дают долларовые активы, также, вероятно, нанесет ущерб валютам развивающихся рынков, не дав передышки и без того потрепанной группе ЕМ.
В то время как жестко контролируемый юань Китая и корейская вона, как прогнозировалось, будут ограничены диапазоном в течение следующих трех-шести месяцев, ожидалось, что индийская рупия, южноафриканский ранд, российский рубль и турецкая лира упадут.
Феникс Кален, глава отдела исследований развивающихся рынков в Societe Generale, дал подробный список опасений по поводу этих валют.
«Что касается EM FX, мы менее воодушевлены снижением рыночных цен на повышение ставок FOMC и больше сосредоточены на основном контексте ухудшения глобального роста, ужесточения финансовых условий, ухудшения геополитики, продолжающегося оттока портфеля EM, все еще высокой инфляции, а также риска негативных сюрпризов со стороны Китая», — сказал Кален.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Citi прогнозирует падение европейских акций на 10%, если Россия прекратит подачу газа
Продажи новых автомобилей в Европе упали до минимума 1996 года
Дефицит чипов по-прежнему является сильной головной болью ряда крупнейших мировых компаний
Гендиректор Michelin прогнозирует умеренную рецессию и восстановление авторынка к 2024 году
