В частности, в европейские потребители ощущают замедление экономического роста на своих кошельках, как и трейдеры. Однако между ними есть одна большая разница. Когда надвигается рецессия, потребители ограничивают расходы. А трейдеры начинают продавать.
Джон Кемп из Reuters недавно написал, что за последние три недели хедж-фонды и другие институциональные трейдеры продали фьючерсы на европейский газойль в объеме эквивалентном 1 млн баррелей. Хотя эта цифра может показаться не очень большой, в последние шесть недель общий объем продаж увеличился до 20 млн баррелей. Это говорит о значительном сокращении чистых позиций трейдеров.
По ту сторону Атлантики хедж-фонды и инвестиционные менеджеры покупают фьючерсы и опционы на дизельное топливо в США: за последние три недели они нарастили позиции на 13 млн баррелей. По мнению Кемпа, это говорит о том, что у американских трейдеров более радужные экономические перспективы, чем у их европейских коллег.
Возможно, американские трейдеры просто хотят извлечь выгоду из дефицита дизельного топлива, о котором Кемп писал ранее в этом месяце. Он отметил, что запасы дистиллятного топлива в США упали до критического уровня, и чтобы исправить ситуацию, потребуется рецессия, которая уничтожит спрос. В противном случае цены на дизельное топливо будут только расти, а трейдеры будут покупать фьючерсы на дизельное топливо.
В любом случае опасность рецессии в Европе, безусловно, гораздо серьезнее с точки зрения энергетики. В отличие от США, которые в целом могут самостоятельно обеспечивать свои потребности в природном газе, Европа сильно зависит от импорта этого товара. Спрос на газ вырос, и Европа ищет газ по всему миру, стараясь, по возможности, обеспечить поставки из дружественных стран по спотовому контракту. Это не всегда получается.
Рецессия не за горами
В результате Европе приходится перенаправлять грузы из Азии, что не помогает ей найти там друзей, и старается сократить потребление энергии. Из-за высоких цен регион потребляет меньше энергии. Германия готовится к нормированию энергии для промышленных потребителей и призывает домохозяйства к жесткой экономии. В Испании кондиционеры должны работать только при температуре 27 градусов и выше. А Норвегия недавно заявила, что ограничит экспорт электроэнергии в ЕС.
Норвежская электроэнергия обычно поступает в Великобританию, Германию, Нидерланды и Данию. Однако производство гидроэлектроэнергии, на долю которой приходится основная часть производства электроэнергии в Норвегии, в этом году остается на низком уровне, и страна пытается обеспечить достаточные мощности для себя. Это еще одна плохая новость для испытывающей большие трудности Европы, где производство возобновляемой энергии по-прежнему неравномерно.
Ситуация довольно мрачная, и ранее в этом месяце МВФ дал понять, что она может ухудшиться, так как он посоветовал европейским правительствам переложить дополнительные расходы на электроэнергию на потребителей, чтобы стимулировать экономию энергии. По словам Фонда, финансовая помощь поддерживает потребление энергии на высоком уровне только тогда, когда требуется сокращение.
В то же время аналитики Nomura недавно заявили, что еврозона, наряду с Великобританией, США, Южной Кореей, Австралией и Канадой, столкнется с рецессией в 2023 году.
«Сейчас многие центральные банки, по сути, придерживаются одного мандата — снижение инфляции. Доверие к монетарной политике — слишком ценный актив, чтобы потерять его. Поэтому они будут действовать очень агрессивно», — заявил в прошлом месяце Роб Суббараман, глава отдела исследований на глобальных рынках в Nomura.
Добавьте к этой настойчивости ЦБ столь же агрессивную позицию, которую занимает ЕС в противостоянии с Россией, и рецепт рецессии готов.
Джон Кемп из Reuters ожидает, что минимум четыре европейские экономики погрузятся в рецессию до конца года. К сожалению, это четыре крупнейшие страны — Германия, Франция, Италия и Великобритания. А это означает, что проблемы распространятся по всему блоку, а также по остальной Европе. Положительный момент: цены на топливо могут начать снижаться после наступления рецессии.
Подготовлено Profinance.ru по материалам ресурса OilPrice
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Великий европейский энергетический кризис идет за вашей едой
Goldman Sachs: цены на нефть скоро вернутся выше $100 за баррель
Цены на электроэнергию в Германии бьют рекорды
Газовый кризис повышает риск рецессии в экономике еврозоны, пострадавшей от инфляции
