По мнению стратегов JPMorgan Chase & Co., данные по рынку труда США, свидетельствующие о плохих новостях для экономики, на самом деле являются бычьим сигналом для акций.
Еженедельные заявки на пособие по безработице более чем на 10% выше, чем преобладающее трехмесячное скользящее среднее, и «исторически это каждый раз ассоциировалось с рецессией», — написали стратеги во главе с Миславом Матейкой в заметке во вторник. Тем не менее, S&P 500 имел тенденцию к росту в среднем на 11% в течение следующих 12 месяцев, заявили они со ссылкой на данные, собранные с 1970 года.
Стратеги JPMorgan воодушевлены тем фактом, что компании продолжают повышать прогнозы своих доходов, а также делают ставку на то, что Федеральная резервная система в последний раз повысит процентные ставки в следующем месяце. Они были одними из самых стойких оптимистов среди именитых экспертов по акциям США в этом году, даже несмотря на то, что S&P 500 изо всех сил пытался выдержать отскок на фоне опасений, что разогретая, инфляция и ястребиная политика ФРС остановят экономический рост.
Акции упали до минимума за месяц на фоне опасений агрессивной политики ФРС
Базовый индекс США устроил яростное летнее ралли, но вернулся к месячному минимуму после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл в пятницу разбил надежды на разворот в монетарной политике, пока не произойдет значимого снижения инфляции. Однако Матейка из JPMorgan говорит, что потребительские цены продолжают демонстрировать признаки достижения пика.
И хотя данные о деловой активности также указывают на то, что худшее для экономики еще впереди, пересмотр корпоративных доходов продолжается, улучшая перспективы акций, сказал Матейка. «В течение последних 2-3 месяцев мы придерживались мнения, что «плохой поток данных начнет восприниматься как хороший», и считаем, что такая ситуация, вероятно, сохранится».
Его взгляды расходятся со взглядами стратегов Morgan Stanley и Bank of America Corp., которые действительно ожидают, что длительный период более высоких процентных ставок усилит давление на размер прибыли. Сильный отчет по занятости за август, который должен быть опубликован в эту пятницу, может привести к еще большему, чем ожидалось, повышению ставки ФРС в следующем месяце, заявили стратеги BofA в понедельник.
Индикатор страха Уолл-стрит не находится на ужасном уровне
В то время как инвесторы в акции беспокоятся о влиянии замедления роста экономики на акции, данные о позиционировании показывают, что они еще не паникуют. Хотя S&P 500 резко упал после выступления Пауэлла в пятницу, индекс волатильности Cboe, известный как индикатор страха Уолл-стрит, застрял на уровне около 25, что ниже, чем в шести других случаях в этом году, когда акции переживали аналогичную распродажу. Рост фьючерсов на акции США во вторник также свидетельствует о том, что инвесторы считают последнее отступление, вызванное опасениями по поводу ястребиных комментариев центрального банка, чрезмерным.
По материалам Bloomberg
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Инвесторы спешат вернуться в акции и облигации — Bank of America
Акции технологических компаний — главные бенефициары снижения рыночных ставок
