Металлургический мир начинает свой ежегодный ритуал согласования контрактов на предстоящий год с одного ключевого вопроса, который волнует многих трейдеров: что будет с российскими поставками?
Страна является крупным производителем алюминия, никеля, меди и палладия, и соглашения о поставках, подписанные до конца февраля, означают, что продажи в основном продолжаются после начала СВО в Украине. Но сентябрь знаменует собой начало так называемого «брачного сезона», когда заключаются новые контракты, а трейдеры и руководители говорят о растущем нежелании западных производственных центров получать новый российский металл.
Самосанкции могут нарушить торговую динамику на мировых рынках металлов на годы, создав раскол между региональными рынками, поскольку те, кто все еще хочет покупать, пытаются скупить российский металл по дешевке. В частности, для алюминия Европа обычно является ключевым рынком сбыта. В частных беседах несколько трейдеров также заявили, что ожидают, что значительные объемы российского алюминия будут реализованы по низкой цене на Лондонской бирже металлов, что может привести к перекосам на мировом эталонном рынке.
Norsk Hydro ASA не согласится на какой-либо новый российский металл, в то время как Novelis Inc. исключила российскую продукцию из ключевого тендера на новые контракты на поставку своих европейских заводов в следующем году. Покупатели в целом все чаще сопротивляются, хотя некоторые в Южной Европе могут быть более гибкими, если они могут покупать со скидкой, по словам трейдеров, участвующих в торгах, которые попросили не называть их имени, обсуждая конфиденциальную информацию.
«Мы категорически не будем покупать в России в 2023 году», — сказал Пол Уортон, исполнительный вице-президент подразделения экструдированных алюминиевых изделий Norsk Hydro. «Я не знаю, куда сейчас пойдут эти материалы — может быть, в Азию, Китай, Турцию и другие регионы, которые не заняли столь жесткой позиции в отношении российских материалов».
Аналогичные тенденции наблюдаются и на других рынках, где Россия является доминирующим поставщиком, таких как никель и палладий, но алюминиевый гигант United Co Rusal International PJO особенно тесно связан с европейским рынком, и некоторые специализированные продукты, жизненно важные для автомобилестроения и авиации, будет трудно заменить. Алюминий также является товаром, наиболее уязвимым для растущих запасов отвергнутого российского металла, потому что Китай имеет обильное внутреннее производство, что затрудняет переориентацию продаж на восток.
Российский алюминий продолжает поступать в Европу. Источник: UN Comtrade, Bloomberg. Примечание. Показан импорт, о котором сообщили торговые партнеры России в период с февраля по июнь. Данные по Китаю охватывают февраль и март.
Уход от российской продукции также происходит в то время, когда стремительный рост цен на энергоносители заставляет собственные алюминиевые заводы Европы сокращать производство, хотя Уортон из Hydro сказал, что отрасль должна быть в состоянии восполнить этот разрыв за счет альтернативных поставок, таких как импорт с Ближнего Востока.
Ни «Русал», ни никелевый и палладиевый гигант ГМК «Норильский никель» не попали под санкции США или Европы.
И в то время как некоторые крупные покупатели отказываются, Русал планирует продолжать поставки крупных партий в Glencore Plc в рамках многолетнего соглашения о поставках, которое было подписано в 2020 году, по словам людей, знакомых с этим вопросом.
По словам источника, знакомого с ситуацией, для «Норникеля» предварительные переговоры с покупателями предполагают, что европейские покупатели попытаются сократить закупки. По словам источника, еще слишком рано оценивать, насколько большим будет эффект. Большая доля компании в мировом производстве означает, что ее металлы трудно заменить, хотя горнодобывающая компания готова сместить часть продаж на восток.
Представители «Русала» и «Норникеля» не сразу ответили на запросы о комментариях. Glencore отказалась от комментариев.
По словам людей, знакомых с этим вопросом, вопрос о российском металле также остается в центре внимания Лондонской биржи металлов и ее членов. Биржа не планирует предпринимать самостоятельных действий против российских поставщиков за рамками правительственных санкций, но держит ситуацию в поле зрения, сообщил представитель.
Избыточные запасы
Если продажи «Русала» в Европе действительно резко упадут, производитель может продать лишние запасы на бирже. Такой шаг может оказать дополнительное давление на цены и — если биржа станет своеобразной свалкой для металла, к которому промышленные потребители не хотят прикасаться — может заставить ее пересмотреть свою позицию.
По словам одного из источников, LME внимательно изучает этот вопрос, и он регулярно обсуждается на заседаниях совета директоров и комитетов по металлургии.
«Если спроса не будет, чтобы поглотить производство, вы, вероятно, увидите больше поставок в систему LME», — сказал Николас Сноудон, аналитик Goldman Sachs Group Inc., на алюминиевой конференции Fastmarkets в Барселоне. По его словам, в условиях более мягких рыночных условий самосанкционирование также «увеличивает вероятность дальнейших поставок».
По мере того, как начинаются переговоры по контрактам, металлургическая промышленность также должна оценить перспективы снижения спроса на фоне глобального экономического уныния и сокращения предложения в Европе, где высокие цены на энергоносители вынудили металлургические предприятия сократить и даже остановить производство.
Ключевой частью переговоров о сделках будут надбавки за доставку, которые контрактные клиенты соглашаются платить сверх фьючерсных цен на металл, поставляемый в местные порты, и трейдеры готовятся к большому падению. Европейские поставщики говорят, что они оптимистичны в отношении того, что растущее отвращение к российскому металлу даст им преимущество над премиями, в то время как Русалу, возможно, придется предлагать скидки на свои надбавки за доставку, чтобы соблазнить покупателей.
По материалам Bloomberg
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Novelis исключила российский алюминий из тендера на поставку в 2023 году
Европа готовится к нормированию в газовом противостоянии с Россией
У пивоваров скоро не будет тары — все из-за газового кризиса
Производство алюминия в Европе резко снизилось из-за энергетического кризиса
Новая жертва энергетического кризиса в Европе: закрывается алюминиевый завод в Словакии
