Изменения процентных ставок по странам мира в 2022 году: красным — выросли, синим — снизились, желтым — не изменились. Данные: Trading Economics, источник: Statista
Не новость, что сейчас беспрецедентные времена для рынков. На симпозиуме в Джексон-Хоул в августе 2021 г. председатель ФРС Джером Пауэлл сосредоточился на объеме ежемесячных покупок облигаций в течение оставшейся части года и заявил, что центральный банк не будет спешить с повышением процентных ставок. И все же мы здесь, в текущей точке с разговорами о возможном повышении ставок сразу на 100 б.п. со стороны FOMC на следующей неделе, что, если случится, последует за повышением на 2,25% в этом году. Если это произойдет, есть большая вероятность, что на следующей неделе это будет не единственным агрессивным повышением со стороны крупного центрального банка.
В настоящее время рыночные цены закладываются на вероятность повышения на 82 базисных пункта на заседании ФРС 21 сентября, другими словами, вероятность повышения на 100 б.п. составляет 28%. Ларри Саммерс, бывший министр финансов и почетный президент Гарвардского университета, написал в твиттере, что, если бы он был чиновником ФРС, он бы выбрал именно такой шаг, чтобы «укрепить доверие».
Инвестор Марк Мобиус заявил, что процентные ставки в США могут достичь пика в 9%, если инфляция продолжит расти. Но это не значит, что все должно получиться за один раз, верно?
Сейчас мы находимся в периоде тишины, поэтому нам не следует ожидать каких-либо официальных комментариев со стороны политиков. Но все на рынке ждут публикации статьи, которая могла бы пролить свет на то, как политики восприняли последние горячие данные по инфляции. Если этого не произойдет, было бы немного удивительно, если бы такой гигантский шаг действительно был осуществлен. И на данный момент старейший в мире центральный банк близок к тому, чтобы стать таким большим.
Шведский Riksbank объявляет о своем следующем решении по денежно-кредитной политике во вторник, и котировки денежного рынка близки к тому, чтобы учесть повышение сразу на 1 процентный пункт. Трейдеры рынка ставок закладываются на ужесточение на 91 базисный пункт, что подразумевает вероятность повышения ставки на 100 б.п. на уровне 62%. Уровень инфляции в Швеции достиг нового максимума за последние три десятилетия в августе, что не оставило чиновникам возможности хладнокровно относиться к ценовому давлению.
Шведские инфляционные ожидания, согласно опубликованному ранее опросу, показывают, что долгосрочные ожидания оставались относительно близкими к целевому показателю в 2%, но смещение вверх по одно- и двухлетним обязательствам предполагает, что на Риксбанк оказывается сильное давление, чтобы показать, что он контролирует инфляционное давление и пытается поддержать крону, которая в этом году подешевела на 16%, а хуже в Большой десятке выглядит только обесценившаяся на 20% иена.
Швейцарский национальный банк также проведет заседание на следующей неделе, и президент Томас Джордан отметил неделю назад зависимость от поступающих экономических данных. Также он сказал, что ЦБ Швейцарии спокойно относится ко всему, что делает ЕЦБ, и что даже большее увеличение, чем повышение ЕЦБ на три четверти пункта.
Конечно, следующие несколько сессий будут посвящены не только ставкам, особенно если вы торгуете иеной. Банк Японии проверяет котировки валютного курса. Это интригует. Бросьте им вызов и рискните попасть под волну интервенции. Или попробуйте войти в поезд с медведями по доллару на ранней стадии и насладиться интервенцией, когда она наступит, но рискуете трехзначным стоп-лоссом в пипсах, поскольку трейдеры делают ставку на то, что среднесрочный прогноз по доллару останется прежним.
Автор статьи: Василис Караманис, специалист по валютным и рейтинговым стратегиям, пишет для Bloomberg. Наблюдения, которые он делает, являются его собственными и не предназначены для использования в качестве инвестиционного совета.
