Goldman Sachs снизил целевой показатель индекса S&P 500 на конец года с 4300 до 3600, утверждая, что резкое изменение прогноза повышения процентных ставок повлияет на оценку акций США.
Сценарий с более высокой процентной ставкой в модели оценки Goldman поддерживает соотношение цены и прибыли в 15 раз по сравнению с 18-кратным ранее, написали стратеги, включая Дэвида Дж. Костина, в записке в четверг. «Наши экономисты теперь прогнозируют , что FOMC повысит учетную ставку на 75 базисных пунктов в ноябре, на 50 базисных пунктов в декабре и на 25 базисных пунктов в феврале, а максимум процентной ставки будет достигнут в диапазоне 4,5–4,75%».
Goldman сказал, что риски для его последнего прогноза по-прежнему смещены в сторону понижения из-за растущих шансов на рецессию — сценарий, который приведет к сокращению корпоративных доходов, увеличению разрыва в доходности и снижению индекса широкого рынка акций США до минимума 3150. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл дал понять, что ЦБ, скорее всего, спровоцирует рецессию, чтобы побороть инфляцию, что вызвало опасения, что центральные банки могут подорвать глобальный рост.
По данным американского инвестиционного банка, оценка акций и реальная доходность шли в ногу в течение последних нескольких лет, но в последнее время эта взаимосвязь нарушилась, что создает риск для акций. Ранее предполагалось, что реальные ставки к концу 2022 года составят примерно 0,5%, по сравнению с текущим предположением в 1,5%.
Костин и его коллеги написали, что большинство инвесторов в акции придерживаются мнения, что сценарий жесткой посадки неизбежен, и их внимание сосредоточено на сроках, масштабах и продолжительности потенциальной рецессии. По их словам, при такой структуре 3-, 6- и 12-месячные цели S&P 500 составляют 3400, 3150 и 3750 соответственно.
Безусловно, индекс S&P 500 отставал от индекса Stoxx Europe 600 с 12 сентября, когда Костин и его команда заявили, что считают США более надежной ставкой, чем Европа. Они также говорят, что рост фондового индекса США до 4300 пунктов в конце года возможен, если инфляция продемонстрирует явные признаки снижения.
По материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
ФРС сигнализирует о том, что в этом году ожидается еще одно значительное повышение
История S&P 500 указывает на резкий отскок после заседания ФРС
Фондовый рынок готов к быстрой распродаже на 20% к середине октября — Guggenheim
