Бычий тренд доллара, скорее, продолжится, чем изменится

Худшее падение короля доллара более чем десятилетие омрачило его победу в 2022 году, но доминирующий рост доллара, возможно, еще не закончился

График индекса доллара интервалами в 1 неделю

Доллар потерял часть своего блеска после стремительного роста в первые девять месяцев 2022 года.

Индекс доллара США, который отслеживает курс доллара по отношению к корзине из шести других валют, в ноябре показал худший месяц за 12 лет, упав более чем на 5%. В декабре он снизился еще на 0,8%, демонстрируя потери третий месяц подряд.

Валюта США росла в течение периода с января по сентябрь, поднявшись на 17%, поскольку Федеральная резервная система агрессивно повышала процентные ставки, чтобы угнаться за самой быстрой инфляцией с 1980-х годов. Растущие ставки, как правило, поддерживают стоимость валюты, потому что они привлекают иностранных инвесторов, стремящихся к более высокой доходности.

ФРС повышала стоимость заимствований на 75 базисных пунктов на каждом из своих последних четырех заседаний. Но теперь рынки ожидают, что она замедлит темпы и повысит ставку на 50 базисных пунктов в декабре после того, как инфляция немного снизилась в октябре. Эта мысль и привела к тому, что доллар потерял часть своего роста, полученного ранее в 2022 году.

По словам стратега ING Франческо Песоле, в прошлом месяце многие инвесторы решили, что доминирование доллара не продлится долго, и зафиксировали прибыль на одной из лучших сделок года.

«Доллар резко скорректировался, потому что эти длинные позиции были слишком популярны, а теперь стали еще и прибыльными», — сказал он.

Но валюта США, скорее всего, восстановится, чем продолжит падать в следующем году, сообщили Insider некоторые стратеги.

Благодаря относительной ценовой стабильности инвесторы склонны рассматривать доллар как актив-убежище во времена повышенной экономической и геополитической неопределенности. Это говорит о том, что спрос на доллар может возобновиться в 2023 году на фоне растущих рисков глобального экономического спада и по мере затягивания сбоев, вызванных российско-украинским военным конфликтом.

«Источник безопасности»

«Доллар был источником безопасности на протяжении большей части этого года, — сказал Insider рыночный аналитик OANDA Крейг Эрлам. «Сейчас вокруг очень много неопределенности — Украина, Китай, рецессия и процентные ставки, цены на нефть и ОПЕК».

«Сейчас в экономике так много источников неопределенности, что глупо говорить, что падение доллара продолжится», — добавил он.

Продолжение конфликта на Украине также, вероятно, приведет к росту цен на нефть: в этом году цены на нефть марки Brent и West Texas Intermediate неоднократно дорожали, поскольку западные санкции против России ограничивали предложение.

Оба контрольных показателя оцениваются в долларах, поэтому скачок цен на нефть увеличивает стоимость валюты, а это означает, что дальнейшее нарушение энергетического рынка в следующем году может поддержать доллар.

«2023 год не будет характеризоваться слабостью доллара — все будет наоборот», — сказал Insider глава отдела валютных исследований Danske Bank Кристоффер Кьер Ломхольт. «Доллар теперь, по сути, является товарной валютой, валютой экспорта энергии, поэтому рост цен на энергоносители в течение следующих 12–18 месяцев будет для него бычьим фактором».

И пока инвесторы готовятся к тому, что ФРС приостановит свою кампанию по ужесточению денежно-кредитной политики или даже свернет с этого пути, инфляция по-прежнему составляет 7,7%, что значительно выше целевого уровня центрального банка в 2%.

По словам стратегов, доллар будет одним из главных бенефициаров, если рынки недооценят готовность центрального банка США продолжать повышать ставки, чтобы сдержать рост цен.

«Рынки зашли слишком далеко, спекулируя на голубином развороте, когда ФРС ясно дала понять, что лучше сделать слишком много, чем слишком мало», — сказал Песоле из ING. «Мы ожидаем, что она продолжит повышать ставки и в 2023 году, а затем доллар должен снова вырасти».

По материалам Insider 

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Доллар пытается найти опору, поскольку опасения по поводу рецессии нарастают