Citigroup предупредила клиентов о рисках, связанных с тем, что Россия может использовать в качестве политического оружия свой экспорт таких материалов, как алюминий, палладий и ядерное топливо, что может привести к росту цен на эти критически важные товары.
Алюминиевый завод в России. На страну приходится около четверти мирового производства некоторых металлов © Bloomberg
Ни один из этих материалов, широко используемых в промышленности и производстве энергии, еще не подпадал под западные санкции или экспортные ограничения со стороны России с тех пор, как год назад она начала СВО на Украине.
Любые действия России по ограничению экспорта таких материалов вызовут шок на товарных рынках, нарушив глобальные цепочки поставок и создав проблемы для производителей и автопроизводителей. На страну приходится около четверти мирового производства некоторых металлов.
«Возможно, не за горами превращение экспорта российских металлов в (геополитическое) оружие», — сказал Макс Лейтон, глава отдела исследований сырьевых товаров EMEA в Citi . «Это вполне может привести к росту цен на эти товары».
Предупреждение знаменует собой отход от предыдущих взглядов Citi на то, как конфликт может дестабилизировать цены на металлы, которые обычно были более консервативными.
Москва не сообщила, что планирует сократить экспорт металлов, но уже сократила поставки энергоносителей за границу, которые являются гораздо более крупным источником дохода. В прошлом году Россия сократила экспорт газа в Европу, что спровоцировало энергетический кризис, а в прошлом месяце объявила о сокращении добычи нефти в стране примерно на 5%.
«Использование Россией газа, а в последнее время и разговоры о сокращении добычи нефти, перешли прямо к крупным объемам», — сказал Лейтон. «Есть ряд других товаров, которые они производят, которые пока остаются в стороне».
По словам Лейтона, по мере продолжения конфликта в нем будет запутываться все больше товаров.
«Ты оглядываешься и думаешь, что может быть дальше?»
Алюминий начал втягиваться в конфликт две недели назад, когда США ввели 200-процентную импортную пошлину на российский алюминий, сославшись на СВО на Украину и соображения национальной безопасности. Пока ни одна другая западная страна не последовала этому примеру.
Многие руководители отрасли считают, что Запад на станет вводить санкции в отношении российских металлов, потому что они имеют решающее значение для производства и их будет трудно заменить.
Россия производит около четверти мирового палладия, который используется в каталитических нейтрализаторах автомобилей, и экспортирует большую часть того, что производит.
Он также является ведущим экспортером алюминия, на долю которого приходится около 15 процентов всего продаваемого в мире алюминия.
Что касается платины, где на долю России приходится около 11% мирового аффинированного производства, выпуск в четвертом квартале прошлого года упал на 10% из-за проблем с логистикой при доставке материала из России на финские перерабатывающие предприятия.
«Реальность для металлов платиновой группы, особенно в отношении конечного использования в автомобильной промышленности, такова, что на рынке недостаточно альтернатив России», — сказал Эд Стерк, директор по исследованиям World Platinum Investment Council.
Некоторые западные компании ввели «самосанкции», избегая использования российских материалов, что создало надбавку к нероссийским альтернативам на таких рынках, как алюминий и никель.
Лондонская биржа металлов также сообщила в феврале, что российский металл накапливается на ее складах, при этом 41% запасов первичного алюминия и 95% запасов меди имеют российское происхождение — признак того, что некоторые потребители избегают их.
Что еще более важно, Россия является крупным экспортером ядерного топлива из-за ее запасов урана и больших мощностей по ядерной переработке. Опасения по поводу возможных западных ограничений на российское ядерное топливо уже подняли цены на переработку до рекордного уровня. В настоящее время ЕС и США по-прежнему импортируют ядерное топливо из России, хотя и пытаются ускорить переход на альтернативные источники.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Financial Times
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
