Хеджевые фонды не могли выбрать худшее время для игры на повышение курса доллара.
Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, после ставок против доллара в течение 13 недель подряд спекулянты переключились на чистую длинную позицию на неделе, закончившейся 14 марта. Сдвиг произошел за несколько дней до того, как Федеральная резервная система смягчила свои формулировки в отношении того, насколько может потребоваться дополнительное ужесточение политики, что привело к падению доллара.
«Многие, в том числе некоторые хедж-фонды, оказались в ловушке из-за отсутствия спроса на доллар как убежище на фоне проблем региональных банков США», — сказал Родриго Катрил, старший валютный стратег National Australia Bank Ltd. в Сиднее. «Ожидания смягчения политики ФРС превосходят другие факторы» и ухудшают перспективы доллара, добавил он.
Прогнозирование движения доллара становится все более сложной задачей, поскольку потрясения в глобальном банковском секторе усложняют попытки ФРС укротить повышенное ценовое давление. Доходность казначейских облигаций резко выросла на последних сессиях, подчеркнув быстро меняющиеся ожидания повышения процентной ставки в США.
Самая болезненная торговля в мире, наконец, заканчивается пиком доллара. Хедж-фонды открывают длинные позиции по доллару, когда его падение углубляется
Спотовый индекс доллара Bloomberg упал на 0,9% в среду после того, как ФРС изменила свою формулировку в отношении прогноза, даже несмотря на то, что она сигнализировала о дальнейшем ужесточении, которое может последовать за его последним повышением на четверть пункта. Индикатор снизился на 0,4% в четверг, поскольку трейдеры повысили ожидания снижения ставок в этом году.
На этой неделе доллар США потерял позиции по отношению ко всем своим аналогам из Группы 10, кроме одного, и стратеги ожидают, что слабость сохранится. T. Rowe Price считает, что доллар снижается, поскольку разрыв в ставках между ФРС и некоторыми из ее крупнейших коллег сокращается, в то время как Кэрол Конг из Commonwealth Bank of Australia прогнозирует поддержку фунта, поскольку инфляция в Великобритании остается высокой.
Южнокорейская вона лидировала на азиатских торгах в четверг, поднявшись более чем на 2% по отношению к доллару. Чувствительные к риску валюты Новой Зеландии и Австралии выросли более чем на 0,6%.
«Голубиный подъем» ФРС должен расчистить путь для широкой слабости доллара в ближайшие дни и недели, при условии, что рыночные потрясения и проблемы с ликвидностью продолжат ослабевать», — написали в заметке стратеги Wells Fargo & Co., включая Майка Шумахера. «Поддержка со стороны относительных реальных ставок и экономических показателей, вероятно, ослабнет в предстоящий период, особенно на фоне ужесточения условий кредитования».
Доллар США остается предпочтительным убежищем в периоды стресса, о чем свидетельствует стремление к мировой резервной валюте в разгар опасений пандемии в марте 2020 года. Валюта США также выросла на 0,9% в прошлую среду, поскольку волнения вокруг Credit Suisse Group AG потрясли рынки.
«Возобновление обвала банковских акций США, особенно в той степени, в какой это повлияет на флагманские компании, скорее всего, будет ухудшит настроения инвесторов, что должно временно поддерживать доллар», — написал в заметке Саймон Харви, стратег Monex Europe.
Иена превосходит других основных конкурентов, поскольку доллар отстает. Изменения с 14 марта. Источник: Блумберг.
Тем не менее, все большее число участников рынка считают, что сила доллара, вероятно, достигла своего пика.
Несмотря на повышение ставки ФРС в среду, риторика центрального банка США была заметно более мягкой по сравнению с Европейским центральным банком, и это должно помочь евро подняться более чем на 5% до примерно 1,15 доллара к концу года, согласно данным ING Groep NV.
«Снижение ставок в США во второй половине 2023 года остается нашим прогнозом», — написали в записке стратеги ING, включая Франческо Песоле. Поскольку отношение к риску улучшается по мере того, как паника вокруг банковского кризиса ослабевает, доллар «остается без поддержки».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
