Россия полюбила юань

Отказ от использования «токсичных валют» для торговли и резервов сопровождается увеличением банковских счетов в юанях.

Доля использования юаня за пределами Китая (%)

Россия приняла юань в качестве одной из основных валют для своих международных резервов, внешней торговли и даже некоторых личных банковских услуг, поскольку она поворачивается в сторону Китая перед лицом западных санкций.

Этот сдвиг сделал Россию редким примером страны, принимающей юань, а не доллар США или евро в качестве резервной валюты, но создает риски, учитывая историю Пекина с резкими девальвациями валюты.

Стремление Китая к международному принятию юаня осталось в значительной степени нереализованным, но Россия была вынуждена перейти на китайскую валюту из-за международных санкций, замораживания ее международных активов на 300 миллиардов долларов и действий по исключению ее основных банков из мировых рынков.

Согласно данным глобальной платежной системы Swift, Россия была четвертой по величине экономикой, за исключением Гонконга, по объемам торгов в юанях в феврале. Еще год назад Россия даже не входила в ТОП-15 стран по объемам торгов в китайской валюте.

«Год назад юань был экзотической валютой, которую использовали только те, кто работал с Китаем. Теперь люди используют его для всех видов зарубежных транзакций, даже тех, которые не имеют никакого отношения к Китаю», — сказала Наталья Ревенко, основатель HELPYOU, компании, которая помогает российским клиентам открывать счета в иностранных банках.

Рост торговли в юанях отражал экономический разворот России к Китаю, поскольку в 2022 году двусторонний товарооборот достиг рекордной отметки в 185 млрд долларов. Российские компании оплачивают большую часть покупок китайских товаров в юанях, объем покупок которых резко увеличился в 2022 г.

Ранее более 60% платежей России за ее экспорт производились в валютах, которые теперь называют «токсичными», таких как доллар и евро, причем на долю юаня приходилось менее 1%.

Сейчас «токсичные» валюты сократились до менее чем половины экспортных платежей, а на юань приходится 16%, согласно данным Центрального банка России (ЦБР).

Президент России Владимир Путин в этом месяце одобрил более широкое международное использование юаня. На встрече с председателем КНР Си Цзиньпином он сказал, что поддерживает «использование юаня в расчетах между Россией и странами Азии, Африки и Латинской Америки».

В настоящее время более 50 российских банков предлагают депозиты в юанях, привлекая процентными ставками выше, чем счета в долларах США.

Россияне уже привыкли хранить сбережения в долларах или евро после резкой девальвации рубля в 1990-х годах. Но Виктория Шергина, финансовый консультант с более чем 800 000 подписчиков в Instagram, сказала: «Когда прошлым летом укрепился рубль, люди запаниковали. «Правда ли, что доллар США и США мертвы?» — спросили они, повторяя рассказ о состоянии. «Нужно ли мне немедленно избавиться от своих сбережений в долларах США?»

Центральный банк начал переходить на юань еще до конфликта на Украине, увеличив долю китайской валюты в резервах с 13% до более чем 17% за год до января 2022 года.

Эта цифра, вероятно, осталась неизменной, учитывая, что центральный банк не увеличивал свои резервы в 2022 году. Он не продавал золото, которое мог бы использовать для покупки юаня, а его активы в евро и долларах были заморожены, сказала Александра Прокопенко, бывший Советник ЦБ РФ, а ныне приглашенный научный сотрудник Немецкого совета по международным отношениям.

Эти запасы необычны: данные МВФ показывают, что менее 3% мировых резервов центральных банков хранились в активах, деноминированных в юанях.

Теперь у российского центрального банка нет другого выбора, кроме как продолжать эту стратегию, поскольку его доступ к большинству других резервных валют ограничен, сказал Иикка Корхонен, руководитель исследовательского отдела Института развивающихся экономик Банка Финляндии.

Наталья Лаврова, главный экономист BCS Global Markets, сказала, что низкая доля юаня в мировых валютных резервах является результатом того, что большинство товаров торгуются в долларах США. В то время как Китай в последнее время поощряет своих торговых партнеров переходить на юань, добавила она, непрозрачность китайских финансовых рынков повлияла на популярность валюты.

Россия добавила юань в корзину разрешенных валют для своего Фонда национального благосостояния в 2021 году, и активы в юанях теперь составляют около 30% от фонда в 147 миллиардов долларов, согласно расчетам FT, основанным на данных российского министерства финансов.

Среди физических лиц юань использовался прежде всего для трансграничных переводов, сказала Шергина, поскольку любой может купить юань на Московской бирже, и перевести его в другие страны.

Напротив, «очень немногие банки, у которых все еще есть доступ к Swift, устанавливают минимальный порог в размере около 10 000 долларов США для таких транзакций и взимают высокие комиссии за покупки в долларах США и евро», — сказала она. «Некоторые люди покупают юани, чтобы пополнить ими свои счета в брокерских конторах США — и это работает».

На китайскую валюту по-прежнему приходится лишь 2% личных и корпоративных депозитов, что указывает на ее ограниченное применение в розничном банковском обслуживании, поскольку многие россияне все еще не верят в эту валюту, как средство сбережения.

По данным ЦБ РФ, в феврале доля юаня на Московской бирже достигла почти 40% по сравнению с долями процентного пункта в начале 2022 года. В конце прошлого года биржа даже столкнулась с дефицитом юаня, что не заметили розничные инвесторы, но заметили аналитики, которые заметили, что ставки валютных свопов юань/рубль стали отрицательными.

«Казалось, что это был разовый случай, когда неизвестный игрок „пропылесосил“ рынок, чтобы сделать огромный платеж Китаю», — сказал Прокопенко.

Маттео Маджори, профессор финансов Высшей школы бизнеса Стэнфорда, подчеркнул неравный характер финансовых отношений России и Китая. «Учитывая международную ситуацию России, зависимость от юаня была вынужденным выбором», — сказал он.

Эта зависимость сопряжена с риском, сказала Лаврова: «Проблема не в самом сотрудничестве с Китаем, а в том, что Россия заменила нескольких торговых партнеров одним игроком».

По словам Лавровой, основным риском будут непредсказуемые валютные колебания юаня, от которых Россия не может застраховаться, потому что их очень трудно предвидеть.

«Если Пекин решит девальвировать свою валюту в одночасье, что он уже делал раньше, российские резервы сократятся, торговые контракты будут сорваны — и Москва ничего не сможет с этим поделать».

По материалам Fiancial Times

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

Сбербанк дал прогноз курса рубля на конец первого квартала и года

Белоусов объяснил, почему правительство хочет ослабить рубль