Курс доллар/рубля на Мосбирже интервалами в 1 минуту
Курс доллар/рубля на Forex интервалами в 4 часа
Перспективы ставок
Банк России продлил паузу в ДКП до самой продолжительной более чем за семь лет, становясь все более внимательным к инфляционным рискам в период больших государственных расходов. В пятницу политики сохранили ключевую ставку на уровне 7,5%, где она находится с сентября, и это решение совпало с прогнозами большинства экономистов, опрошенных Bloomberg. Эльвира Набиуллина выступит на пресс-конференции в 15:00 по Москве.
Центральный банк опубликовал ястребиное заявление, сопровождающее его решение, в котором говорится, что он «держит открытой перспективу повышения ключевой ставки на своих следующих заседаниях», чтобы обеспечить стабилизацию инфляции на уровне около 4% в следующем году и далее.
«Общий баланс инфляционных рисков еще больше сместился в сторону повышения», — говорится в сообщении.
Инфляция близка к завершению непрерывного снижения, начавшегося год назад. Это снижение опустило CPI значительно ниже целевой показатель центрального банка в 4%. Но, несмотря на давние предупреждения о серьезной нехватке рабочей силы и угрозе ценам из-за роста бюджетных расходов, Набиуллина, вероятно, может позволить себе подождать, поскольку инфляция только начинает проявлять признаки ускорения.
Официальная стоимость заимствований не изменилась с тех пор, как центральный банк завершил цикл резкого смягчения денежно-кредитной политики.
Что говорит Bloomberg Economics...
«Банк России будет вынужден повысить учетную ставку в ближайшие месяцы. Более высокие ставки помогут уменьшить отток капитала, который снижает курс рубля и замедляет рост кредита. Мы ожидаем, что центральный банк завершит свою 10-месячную паузу и повысит ставку до 8% к концу 2023 года».
—Александр Исаков, экономист России.
Начинают появляться свидетельства того, что инфляция набирает обороты. Еженедельный рост цен подскочил почти с нуля до 0,2% за семь дней, закончившихся 5 июня. Инфляционные ожидания на год вперед, ключевой фактор для политиков, вырос в мае впервые за три месяца.
Аналитики Банка России продолжают предупреждать о возможном усилении ценового давления, указывая на различные факторы, от более быстрого роста заработной платы до оживления потребительского кредитования.
В пятницу центральный банк заявил, что экономическая активность улучшается быстрее, чем ожидалось, во многом благодаря «резкому восстановлению внутреннего спроса». Но он также предупредил о замедлении роста из-за нехватки рабочих рук.
«Существующие возможности расширения производства в российской экономике все больше ограничиваются условиями рынка труда», — говорится в сообщении. «Нехватка рабочей силы увеличивается во многих отраслях на фоне последствий частичной мобилизации».
Поскольку экономические перспективы становятся более оптимистичными, Набиуллина сказала, что повышение ставки остается «более вероятным», когда она общалась с журналистами после заседания в конце апреля.
Внутренний спрос становится все более доминирующим фактором, стимулирующим инфляцию, а это означает, что вскоре он может потребовать ответных мер со стороны денежно-кредитных политиков, считает Наталья Лаврова, главный экономист БКС.
Последний «сигнал звучит жестче», сказала она.
«Это указывает на возрастающую вероятность повышения ставки на следующем заседании в июле, если инфляционный рост окажется устойчивым».
Перспективы рубля
Рубль падает по отношению к доллару четвертый день и должен закрыть неделю на самом низком уровне более чем за год. Аналитики UniCredit отметили в записке, что майские данные по инфляции, которые будут опубликованы позже в пятницу, «вероятно, выглядят еще более критическими» с точки зрения дополнительных политических действий.
«Рубль останется слабее 82,00 по отношению к доллару США, что также отражает сохраняющуюся неопределенность в отношении конфликта в Украине».
Решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых не окажет значимого влияния на курс рубля, а также на депозитные и кредитные ставки в экономике, полагает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Решение Банка России, на взгляд Васильева, в целом соответствует ожиданиям рынка и поэтому не окажет значимого влияния на курс рубля, депозитные и кредитные ставки в экономике. Денежно-кредитные условия остаются нейтральными, т.е. не стимулируют и не ограничивают экономический рост.
В то же время аналитик банка считает вероятным небольшое постепенное повышение депозитных и кредитных ставок (в пределах 50 б.п.) в ближайшие месяцы на ожиданиях вероятного подъема ключевой ставки позднее в этом году. Также Васильев допускает продолжение умеренного повышения доходностей на рынке ОФЗ, а вслед за ними и ставок по ипотеке.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Рубль разворачивает вверх, возможно, окончательно и бесповоротно
