Инвесторы должны рассмотреть возможность хеджирования ралли S&P 500 от рисков, связанных с рецессией, говорят стратеги Goldman Sachs Group Inc., ссылаясь на несколько индикаторов фондового рынка.
Бычьи опционные позиции выглядят перенасыщенными, ралли было узким, оценки бумаг остаются высокими, чрезмерно оптимистичные ожидания экономического роста уже учитываются текущими котировками акций, а общая позиция инвесторов больше не является легкой, написали стратеги, включая Кормака Коннерса и Дэвида Дж. Костина, в записке от 20 июня.
«Мы предпочитаем отталкиваться от потенциала роста акций, используя рынок опционов для хеджирования потенциального падения на 23% в случае рецессии», — написали они. Вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев составляет один из четырех, и если эта перспектива станет более вероятной, S&P 500 может снизиться до 3400, добавили они.
Костин, главный стратег Goldman по акциям США, заявил в феврале, что в этом году инвесторам лучше покупать европейские и азиатские акции, чем акции США, из-за ожидаемого падения корпоративной прибыли. Этот прогноз пока не оправдался.
В этом году S&P 500 превзошел индексы в Европе и Азии, выйдя на бычий рынок в июне, несмотря на предупреждения о рецессии, которая, вероятно, начнется в следующем году. Вместо этого быки сосредоточились на паузе в повышении процентных ставок, в то время как бешеная покупка акций технологических компаний, связанная с ожидаемым бумом использования искусственного интеллекта, также перевесила все макроэкономические опасения по поводу рынка.
S&P 500 редко достигает дна перед началом рецессии в США.
Некоторые ключевые стратеги Уолл-стрит, в том числе Майкл Уилсон из Morgan Stanley и Марко Коланович из JPMorgan Chase & Co., в течение нескольких месяцев опасались продолжающегося ралли.
Тем не менее, базовый сценарий команды Goldman заключается в том, что S&P 500 вырастет до 4500 к концу этого года, что предполагает рост примерно на 2,5% с этого момента.
Стратеги Goldman написали, что инвесторам следует покупать спрэд на колл-пут-опционах S&P 500 — опционную стратегию, которая включает покупку более низкого страйка пут-опциона и продажу более высокого страйка колл-опциона — для хеджирования длинного портфеля акций.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Страх упущенной выгоды толкает розничных инвесторов к искусственному интеллекту
