Изменения в технологии производства солнечных панелей ускоряют спрос на серебро, что приводит к увеличению дефицита предложения металла при незначительном в перспективе увеличении добычи на рудниках.
Серебро в виде пасты образует проводящий слой на передней и задней сторонах кремниевых солнечных элементов. Но сейчас промышленность начинает выпускать более эффективные версии элементов, в которых используется гораздо больше серебра, что должно увеличить и без того растущее потребление.
Солнечная энергия по-прежнему составляет довольно небольшую часть общего спроса на серебро, но этот спрос растет. Согласно прогнозам, в этом году он составит 14% потребления, по сравнению примерно с 5% в 2014 году, согласно отчету Института серебра. Значительная часть роста приходится на Китай, который в этом году собирается установить больше панелей, чем в целом в США.
Солнечная отрасль — «отличный пример того, насколько неэластичен спрос на серебро», — сказал Грегор Грегерсен, основатель сингапурского дилера Silver Bullion. По его словам, солнечная промышленность эволюционировала и стала намного более эффективной при использовании меньшего количества серебра, но сейчас ситуация меняется.
По мнению BloombergNEF, стандартный пассивированный излучатель и задняя контактная ячейка, вероятно, в ближайшие два-три года будут вытеснены туннельными оксидными пассивированными контактами и гетеропереходными структурами. В то время как для элементов PERC требуется около 10 миллиграмм серебра на ватт, для элементов TOPCon требуется 13 миллиграммов, а для гетеропереходов — 22 миллиграмма.
В то же время предложение начинает казаться ограниченным. По данным Института Серебра, в прошлом году объем предложения не изменился, несмотря на то, что спрос вырос почти на пятую часть. В этом году производство, по прогнозам, увеличится на 2%, в то время как промышленное потребление вырастет на 4%.
Проблема для покупателей серебра заключается в том, что увеличить предложение далеко не просто, учитывая редкость первичных рудников. Около 80% поставок металла приходится на проекты по добыче свинца, цинка, меди и золота, а серебро является побочным продуктом.
А в условиях, когда горнодобывающие компании уже неохотно берутся за новые крупные проекты, более низкая рентабельность серебра по сравнению с другими драгоценными и промышленными металлами означает, что положительных ценовых сигналов недостаточно для увеличения производства. Даже недавно утвержденные проекты могут быть запущены в производство через десять лет.
Результатом является столь значительная нагрузка на предложение, что, по прогнозам исследования, проведенного Университетом Нового Южного Уэльса, к 2050 году сектор солнечной энергетики может исчерпать от 85 до 98% мировых запасов серебра. Объемы серебра, используемого на ячейку, будут увеличиваться, и, по словам Бретта Халлама, одного из авторов статьи, может потребоваться от пяти до 10 лет, чтобы вернуть их к текущему уровню.
Китайские солнечные компании, однако, активно изучают возможность использования более дешевых альтернатив, таких как гальваническая медь, хотя пока результаты были неоднозначными. Технологии, использующие более дешевые металлы, в настоящее время достаточно развиты и вскоре будут запущены в массовое производство, как только цены на серебро резко вырастут, по словам Чжуна Баошена, председателя правления Longi Green Energy Technology Co., крупнейшего в мире производителя панелей.
Серебро в настоящее время торгуется примерно по 22,70 доллара за унцию. В этом году металл подешевел примерно на 5%, но значительно выше того уровня, который был до резкого роста в 2020 году, поскольку пандемия поддержала спрос.
«Замещение будет выглядеть более интересным, когда серебро будет стоить, скажем, 30 долларов за унцию, а не 22–23 доллара», — сказал Филип Клапвейк, управляющий директор гонконгской консалтинговой компании Precious Metals Insights Ltd. и один из авторов отчета Института серебра.
«Сценария конца света», при котором у нас закончится серебро, не будет, но «рынок восстановит равновесие по более высокой цене», — сказал он.
MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Цены на серебро могут достичь 9-летнего максимума в 2023 году и обогнать рост золота
Следующее крупное ралли произойдет на рынке меди
Добыча меди в Чили рухнула до шестилетнего минимума
Китай и ФРС заставляют инвесторов разрываться между нефтью и золотом
