Последние данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами за неделю до 11 июля показывают, что спекулянты открыли самую большую чистую длинную позицию по фунту стерлингов с 2007 года и сделали крупнейшую бычью ставку на мексиканское песо и бразильский реал за три года.
В целом, чистая короткая позиция фондов по доллару против ряда валют составила около $13.17 млрд, что немного меньше $13.58 млрд неделей ранее. Тем не менее, совокупные ставки на падение доллара по-прежнему велики, при этом фонды держат чистые короткие позиции уже 36-ю неделю подряд. Это почти $10 млрд против валют G10 и $3.5 млрд против валют развивающихся стран, а именно песо и реала.
Длинная позиция — это, по сути, ставка на рост актива, а короткая позиция — ставка на то, что он обесценится. Инвесторы часто используют фьючерсные контракты для хеджирования позиций, однако данные CFTC часто являются довольно хорошим ориентиром для определения трендов хедж-фондов в отношении определенного актива.
За неделю до 11 июля чистая длинная позиция фондов по песо увеличилась до 96000 контрактов, приблизившись к максимуму после пандемии на уровне 100000 контрактов с конца прошлого месяца, а бразильский реал получил самый сильный бычий импульс с апреля.
В последнее время обе валюты демонстрируют высокие показатели: за последние 17 недель реал зафиксировал всего три недельных падения по отношению к доллару, а песо снижался пять недель. Динамика песо особенно впечатляет: в пятницу валюта закрылась на максимуме с 2015 года и прибавила 16% по отношению к доллару с начала года, зафиксировав крупнейший годовой прирост за всю историю наблюдений.
Медвежьи ставки
Теперь вопрос в том, оправдана ли медвежья торговля долларом, учитывая, насколько мрачным выглядит консенсус.
Дезинфляционные факторы усиливаются, и трейдеры увеличивают ставки на то, что Федеральная резервная система повысит процентную ставку в конце этого месяца, а затем сильно понизит ставки в следующем году.
«Признаки дальнейшего сбалансирования соотношения глобального роста и инфляции, а также мягкая посадка в США создают предпосылки для ослабления доллара в будущем», — написали аналитики HSBC на прошлой неделе в глобальном прогнозе.
Индекс доллара, совокупный показатель стоимости доллара по отношению к корзине основных валют, упал на прошлой неделе на 2.4%, ознаменовав самое сильное падение с ноября. Индекс валют развивающихся рынков JP Morgan подскочил на 1.6%, что стало самым большим приростом за шесть месяцев.
Что касается позиций фондов CFTC по основным валютам, то наиболее значительный сдвиг произошел в фунте стерлингов. Фонды расширили чистую длинную позицию в фунтах стерлингов примерно на 5000 контрактов, превысив 58000, что стало крупнейшей чистой длинной позицией с 2007 года.
Это ставка в размере $4.7 млрд на укрепление фунта стерлингов на фоне более устойчивой инфляции в Великобритании по сравнению с дефляцией в США. Учитывая, что в кривую 2024 года заложено снижение ставок в США более чем на 100 базисных пунктов, трейдеры ожидают повышения ставок в Великобритании примерно на 100 базисных пунктов в течение следующих 12 месяцев.
На прошлой неделе фунт стерлингов торговался выше $1.31 впервые более чем за год и вырос на 8% по отношению к доллару в этом году.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Reuters
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Бычий тренд по доллару сломался. Что дальше
