Всего несколько лет назад китайские инвестиции распространялись по всему богатому миру. Китайские инвесторы заключали крупные сделки и приобретали статусные активы — от роскошных домов и пятизвездочных отелей в Нью-Йорке до швейцарской химической компании и немецкого гиганта в сфере производства робототехники.
Эта эпоха закончилась.
Китайские инвестиции утекают с Запада на фоне роста враждебности к китайскому капиталу. Вместо этого китайские компании все чаще тратят деньги на заводы в Юго-Восточной Азии и горнодобывающие и энергетические проекты в Азии, на Ближнем Востоке и в Южной Америке, поскольку Пекин стремится укрепить союзы в этих регионах и обеспечить доступ к критически важным ресурсам.
Судя по предварительной оценке китайских инвестиций, составленной Американским институтом предпринимательства, крупнейший приток китайских инвестиций наблюдается в этом году в богатой никелем Индонезии. Никель является ключевым компонентом для производства аккумуляторов, используемых в электромобилях.
Изменение направления инвестиционных потоков говорит о реакции Китая на ухудшение отношений с Западом во главе с США и помогает укрепить торговые и инвестиционные отношения с другими странами, что может привести к новым линиям противостояния в мировой экономике.
Отток китайских денег с Запада может сократить число рабочих мест в некоторых странах, а также снизить объемы капитала, который могли бы использовать предприниматели в таких местах, как Кремниевая долина. Мир уже лишился одного из традиционных двигателей роста из-за спада в китайской экономике.
В более широком смысле этот сдвиг свидетельствует об ослаблении глобализации во всем мире, при этом геополитическая напряженность, скорее всего, продолжит расти.
Прямые зарубежные инвестиции из Китая в остальные страны сократились на 18% по сравнению с прошлым годом. Последние показатели означают снижение на 25% по сравнению с пиком 2016 года, поскольку количество слияний и поглощений за рубежом резко сократилось, а Пекин ужесточил правила для ограничения оттока капитала.
Несмотря на снятие ограничений, введенных из-за Covid-19 в прошлом году, Китай вряд ли вернется в тот золотой период, когда зарубежные сделки достигли пика, во многом из-за усиления геополитической напряженности в отношениях с США и их союзниками, которые, по мнению аналитиков, блокируют китайские инвестиции из национальной безопасности.
Аналитики также добавили, что ослабление юаня, проблемы частного сектора и фокус Пекина на расширении внутренней экономики для повышения автономности Китая также сдержат отток инвестиций.
«По большому счету, у Китая становится все меньше возможностей направлять инвестиции в зарубежные страны с развитой экономикой», — заявил Луис Куйс, главный экономист S&P Global Ratings по Азиатско-Тихоокеанскому региону.
Он считает маловероятным увеличение зарубежных инвестиционных потоков Китая в ближайшие три-пять лет.
Влияние китайских инвестиций
Вместо этого Китай, скорее всего, перераспределит инвестиции, чтобы укрепить доминирование в таких секторах, как возобновляемые источники энергии и электромобили. Это, вероятно, приведет к двукратному росту инвестиций на развивающихся рынках от Юго-Восточной Азии до Ближнего Востока и Африки, поскольку китайские владельцы заводов ищут места для расширения бизнеса и поиска новых клиентов, а Пекин сосредоточился на рынках, богатых ресурсами.
Китайский автопроизводитель BYD заявил в этом месяце о планах инвестировать более $600 млн в несколько автозаводов в Бразилии.
«Пока Си Цзиньпин у власти, мы не вернемся к 2016 году», — заявил Дерек Сиссорс, старший научный сотрудник Американского института предпринимательства, имея в виду высокий уровень китайских инвестиций за рубежом.
По его словам, хотя американская экономика вряд ли сильно пострадает без китайского капитала, его отток может оказаться более болезненным для небольших западных экономик, таких как Австралия, Канада или Венгрия.
Сокращение китайских инвестиций имеет и некоторые плюсы для западных экономик. Это помогло бы уменьшить проявления спекулятивного поведения, которое, например, привело к росту цен на недвижимость, как это было в таких странах, как Канада, США и Австралия до пандемии.
«Когда они покупали ее, то двигали рынок, — отметил Джим Костелло, главный экономист исследовательской фирмы MSCI Real Assets в сфере недвижимости. — Они заставили всех повышать ставки».
Китайские инвесторы спровоцировали спекулятивный ажиотаж на таких рынках, как Нью-Йорк, в середине прошлого десятилетия. В 2015 году страховщик Anbang купил Waldorf Astoria за $1.95 млрд: на тот момент это стало самой дорогой покупкой американского отеля за всю историю.
Компания Anbang перешла под контроль правительства в 2018 году незадолго до того, как ее основатель был приговорен к 18 годам тюремного заключения за финансовые преступления, связанные с мошенничеством и злоупотреблением властью. План по переоборудованию отеля Waldorf Astoria в роскошные апартаменты пока не реализован.
В последнее время объем прямых зарубежных инвестиций снизился по всему миру, а не только со стороны Китая. По данным Конференции ООН по торговле и развитию, во всех странах, включая США, объем внешних инвестиций в 2022 году сократился на 14% по сравнению с прошлым годом, поскольку инфляция, опасения по поводу рецессии и потрясения на финансовом рынке затормозили инвестиции.
Однако в Китае спад оказался более резким и растянулся на более длительный период, особенно это касается инвестиций в развитые страны, что говорит об экономической оторванности от Запада.
По данным ООН, в 2022 году зарубежные инвестиции Китая сократились примерно до $147 млрд, что на 18% меньше, чем год назад. В 2016 году они достигли пика в $196 млрд.
До 2016 года Пекин активно поощрял китайские компании инвестировать за рубеж, чтобы расширить экономическое влияние Китая. Такие конгломераты, как HNA и Dalian Wanda, инвестировали в международные банки, гостиничные сети и кинотеатры.
Подобные приобретения напоминают серию покупок японскими корпорациями в США и за их пределами в 1980-х годах, когда они скупали сталелитейные заводы, известные отели и киностудии.
Китай пересматривает планы
Однако к 2016 году опасения по поводу оттока капитала и финансовых трудностей, с которыми столкнулись китайские конгломераты, вынудили Пекин ужесточить контроль за движением капитала и сделками компаний.
В последнее время отношение к китайским поглощениям ухудшилось из-за обострения отношений с Западом во главе с США. У Вашингтона и его союзников возникли разногласия с Пекином по таким вопросам, как национальная безопасность, торговля и Тайвань.
Кроме того, Китай пересматривает инициативу «Один пояс, один путь», направленную на создание инфраструктуры в развивающихся странах. Чиновники хотят, чтобы китайские кредиторы осторожнее подходили к реализации новых проектов на фоне проблем с погашением кредитов, выданных на миллиарды долларов.
В 2016 году китайские компании и государственные организации участвовали в 120 инвестиционных проектах в G7, 63 из которых осуществлялись в США, согласно базе данных о китайских проектах за рубежом, которую ведут Американский институт предпринимательства и Фонд наследия, другой базирующийся в США аналитический центр.
Сделки включали покупку китайским консорциумом производителя компьютеров и принтеров Lexmark в США, а также продажу немецкого производителя робототехники Kuka китайской Midea.
В прошлом году Китай направил в страны G7 всего 13 инвестиций. В 2016 году $84 млрд китайских инвестиций в G7 составили около половины от общего объема инвестиций Китая за рубежом.
Согласно базе данных Американского института предпринимательства, в 2022 году инвестиции в страны G7 достигли $7.4 млрд или всего 18% от зарубежных инвестиций Китая за тот год.
Согласно отчету нью-йоркской исследовательской фирмы Rhodium Group и аналитического центра Mercator Institute for China Studies, базирующегося в Берлине, прямые зарубежные инвестиции Китая в Европу сократились в 2022 году до десятилетнего минимума на уровне $8.8 млрд.
Индустрия электромобилей стала одним из немногих положительных моментов, так как ей удалось привлечь китайские инвестиции, хотя масштабы недостаточно велики, чтобы компенсировать сокращение транзакций в других сегментах.
«Слабая китайская экономика и геополитическое давление делают маловероятным восстановление инвестиций до уровня середины 2010х гг.», — написали авторы отчета, опубликованного в мае.
По данным Американского института предпринимательства, в прошлом году китайские компании и государственные организации в совокупности инвестировали в Азию, Южную Америку и Ближний Восток $24.5 млрд, что на 13% больше, чем в 2021 году. Сделки включали инвестиции китайского государственного нефтяного гиганта Cnooc в Бразилию на сумму $1.9 млрд и инвестиции автопроизводителей Great Wall Motor и BYD в Таиланде.
По прогнозам Американского института предпринимательства, в первой половине этого года иностранные инвестиции китайских компаний составили $29.5 млрд, что говорит об умеренном росте зарубежной активности после завершения пандемии.
Индонезия стала главным получателем инвестиций благодаря запасам стратегических полезных ископаемых, получив 17% от общего объема, хотя эта оценка может измениться после получения дополнительной информации о точных сроках инвестиций.
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Wall Street Journal
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Власти Китая провели редкую встречу с международными инвесторами — Bloomberg
Данные по ВВП Китая разочаровали
Китай вступает в торговую борьбу с Европой, ориентируясь на «зеленый переход»
