Медведи по доллару вновь сталкиваются с неожиданным ростом курса американской валюты, поскольку даже очевидное скорое завершение цикла ужесточения политики Федеральной резервной системы не может привести к устойчивому снижению. Действительно, опасения по поводу того, что ФРС, возможно, может снова повысить ставки — и в любом случае она будет удерживать их на высоком уровне дольше, чем ожидалось — являются наиболее очевидным непосредственным стимулом для недавнего укрепления доллара.
Более фундаментальным фактором является то, как экономика США слишком хорошо справляется с ограничительными мерами политики, введенными ФРС, и все это в то время, когда большинство ее коллег в лучшем случае справляются с трудом. Индексы экономических сюрпризов показывают, насколько фактические ключевые макроэкономические показатели оказываются лучше или хуже их прогнозных оценок. Индекс экономического сюрприза для США вырос до лучших значений с 2021 года, а тогда ФРС проводила чрезвычайно стимулирующую денежно-кредитную политику.
С тех пор как центральный банк США начал повышать ставки, в середине прошлого года был лишь краткий момент, когда пульс экономики стал отрицательным.
Индексы экономических сюрпризов Европы и Японии, валюты которых по весу составляют более 70% в индексе доллара, провели много времени диапазоне отрицательных значений, при этом индекс для Европы в этом году существенно ушел в отрицательную зону. Пока эта картина не изменится, трудно быть слишком пессимистичным в отношении доллара.
Автор: Гарфилд Рейнольдс, колумнист Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Через пять лет США будут платить 1 трлн долларов в год процентов по своему долгу
Fitch понизило кредитный рейтинг США до AA+, вызвав гневную реакцию Белого дома
