Кратковременный обвал курса рубля на прошлой неделе потряс валютный рынок Казахстана, подчеркнув, что риски могут распространиться даже на соседнюю страну, которая считается наименее уязвимой для потоков российского капитала.
Российская валюта восстановила потери вскоре после того, как Центральный банк созвал экстренное заседание и контроль за движением капитала вернулся в повестку дня правительства. Напротив, падение казахстанского тенге продолжалось до пятницы, и в течение этого периода он падал сильнее, чем любая другая валюта в мире, за исключением аргентинского песо. Когда центральный банк Казахстана попытался разобраться в причинах снижения курса, он обнаружил, что снижение было «реакцией на ослабление рубля», сообщила заместитель управляющего ЦБ Алия Молдабекова.
«Очевидно, что сохраняется связь между обменными курсами рубля и тенге по отношению к доллару», — сказала она в столице, Астане. «Но теперь мы больше не наблюдаем высокой или линейной корреляции, как это было раньше».
Курс тенге практически не изменился в понедельник по отношению к доллару после укрепления почти на 2% в пятницу после пятидневных потерь.
По словам Молдабековой, Национальный банк Казахстана не проводил интервенции на валютном рынке во время распродажи. По ее словам, одной из причин снижения курса стало нежелание экспортеров продавать иностранную валюту в ожидании дальнейшего ослабления тенге вслед за первоначальным падением рубля.
«Все больше и больше динамика тенге диктуется настроениями глобальных инвесторов, которые чувствуют себя более комфортно, выходя на развивающиеся рынки, включая тенге», — сказала Молдабекова.
Обширные экономические и коммерческие связи долгое время обеспечивали то, что национальные валюты России и Казахстана часто двигались в ногу друг с другом. Россия является крупнейшим торговым партнером Казахстана, а их граница является второй по протяженности в мире после границы между США и Канадой.
Но в то время как тенге и рубль одновременно упали после начала конфликта на Украине в феврале 2022 года, затем валюты начали расходиться, поскольку неожиданные доходы от продажи Россией энергоносителей за рубеж и сокращение импорта привели к росту стоимости российской валюты.
Однако ухудшение ситуации во внешней торговле оказало давление на рубль в этом году, подготовив почву для одного из самых резких падений курса на развивающихся рынках. Курс тенге снизился еще больше, поскольку он укреплялся по отношению к доллару в течение всех, кроме двух месяцев этого года, вплоть до июля.
С конца июня 2022 года казахстанская валюта выросла почти на 90% по отношению к рублю.
Исчезающая связь
«Корреляция между рублем и тенге в последнее время сильно ослабла, потому что у российского рубля теперь есть своя фундаментальная история», которая «не имеет ничего общего с тенге», — сказала Молдабекова.
По причине западных санкций большое количество российских денег (отток капитала из РФ) попали к соседям России на юге, стимулируя экономический рост и взвинчивая стоимость их национальных валют.
Но даже когда отток капитала в этом году начал ослабевать, аналитики Bank of America Corp. заявили в июле, что Казахстан оказался устойчивым, в отличие от небольших экономик, таких как Грузия и Армения, которые «наиболее подвержены риску». BofA в этом месяце заявило, что тенге предлагает «привлекательный кэрри, который трудно игнорировать».
В то время как последний всплеск волатильности тенге показал, что распространение инфекции может быть быстрым, Молдабекова сказала, что помимо отсутствия продаж валюты экспортерами, турбулентность усугублялась отложенным спросом на доллары в период, когда в этом месяце должны быть выплачены крупные налоговые платежи.
Это время, когда тенге обычно дорожает и, следовательно, побуждает некоторых покупать доллары. По ее словам, увеличение покупок твердой валюты усилило давление на тенге.
Разные пути
Центральный банк Казахстана заявил в понедельник, что власти приостанавливают обязательное требование к государственным компаниям продавать часть валютной выручки на внутреннем рынке.
Российские официальные лица, с другой стороны, на прошлой неделе обсуждали ужесточение такого контроля за движением капитала, но предпочли неофициальное соглашение с экспортерами о передаче большей части их иностранных доходов.
По материалам Блумберг.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Курс рубля падает после значительного повышения ставки Банком России
Заметка Bloomberg о возможном возврате к контролю за движением капитала помогла рублю
Глупо бороться с Банком России
Bloomberg с помощью простых цифр разъяснил причины резкого обесценения рубля
