Центральный банк Казахстана перестраивает портфель нефтяного фонда страны на сумму 60 миллиардов долларов, планируя вложиться в казначейские облигации США с более длительным сроком погашения и более рискованные активы на фоне признаков того, что Федеральная резервная система близится к завершению цикла повышения ставок.
По словам Алии Молдабековой, заместителя председателя Национального банка Казахстана, новые инвестиции фонда будут включать корпоративный долг с неинвестиционным рейтингом, выпущенный в развитых странах, а также такие прямые инвестиции и инвестиции в недвижимость.
Цель состоит в том, чтобы выделить до 2,5 миллиарда долларов на «альтернативные инструменты», которые включают инвестиции в хеджфонды, сказала Молдабекова в недавнем в интервью в Астане. В рамках усилий по повышению доходности фонд также впервые вложит деньги в облигации компаний на развивающихся рынках.
Что касается государственного долга развитых стран, принадлежащего Национальному нефтяному фонду, из которого почти две трети составляют казначейские обязательства США, Молдабекова сказала, что центральный банк планирует увеличить срок облигаций до 30 лет с текущего диапазона от одного до 10 лет.
«Мы должны поторопиться», поскольку цель состоит в том, чтобы «зафиксировать доходность на пике», — сказала Молдабекова.
По ее словам, когда ФРС начнет снижать ставки, долг с более длительным сроком погашения вырастет в цене больше всего.
Цель в 100 миллиардов долларов
Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев призвал использовать половину годового инвестиционного дохода фонда на выплаты детям по достижении совершеннолетия, разрешив им использовать эти деньги на покупку недвижимости или образование.
Суверенный фонд, активами которого управляет центральный банк отдельно от его собственных резервов, собирает и инвестирует в основном государственные нефтяные доходы с целью накопления 100 миллиардов долларов к 2030 году.
Ралли на сырьевых рынках уже помогло увеличить государственные сбережения почти на 17% с сентября прошлого года.
По словам Молдабековой, центральный банк Казахстана также хочет снизить порог для покупки корпоративного долга, выпущенного в развитых странах, до рейтинга BB с BBBB, что позволило бы ему инвестировать 250 миллионов долларов или 5% от долговых обязательств своих компаний. Он также владеет 5% активов нефтяного фонда в золоте.
47-летняя Молдабекова, кандидат физико-математических наук, более двух десятилетий проработала на различных должностях в центральном банке. Сейчас она руководит дальнейшей реструктуризацией портфеля, который и без того стал гораздо менее консервативным: доля акций в прошлом году составила 30%, по сравнению с 20% в 2019 году.
Алия Молдабекова
Нефтяной фонд высвобождает деньги для инвестирования в долгосрочные классы активов, включая альтернативные инструменты, снижая то, что он считает «минимальным балансом» — или подушкой безопасности ликвидности — в своем так называемом стабилизационном портфеле с 5 миллиардов долларов до 3 миллиардов.
Накопление альтернативных инструментов будет происходить постепенно. Первоначально это будет перевод таких активов в нефтяной фонд из резервов центрального банка, а затем новые инвестиции в течение одного-двух лет, сказала она.
Центральный банк планирует вливать капитал напрямую и через фонды, инвестируя по всему миру от Европы и Америки до Азии.
Альтернативные активы в резервах центрального банка составляют 2,8 миллиарда долларов, что составляет почти пятую часть их валютной доли, что Молдабекова считает «слишком большой».
По ее словам, по меньшей мере половина будет переведена в нефтяной фонд.
Другие основные моменты планов Казахстанского нефтяного фонда:
- Вариант инвестирования в ценные бумаги развивающихся стран в местной валюте возможен, но не в течение следующего года или двух
- Не планируется корректировать валютное распределение активов фонда, из которых более 70% номинировано в долларах США, а остальное — в евро, британских фунтах стерлингов, японских иенах, канадских и австралийских долларах.
- Менеджерам, нанятым фондом, будет предложено увеличить долю корпоративного долга развивающихся рынков до 20% от их портфеля ценных бумаг развивающихся стран, который в настоящее время состоит из суверенных облигаций
- Около 500 миллиардов тенге (1,1 миллиарда долларов) активов Казахстанского фонда страхования вкладов, вероятно, будут переданы под надзор местных управляющих
Фонд также расширяет свой охват, опираясь на активы развивающихся рынков, которые в настоящее время включают в себя в основном суверенные ценные бумаги, деноминированные в долларах и евро.
Молдабекова сообщила, что центральный банк планирует выделить около 2 миллиардов долларов на корпоративный долг, выпущенный в развивающихся странах, включая покупку находящихся в обращении облигаций и покупку на первичном рынке.
Инвестиции, вероятно, начнутся этой осенью и будут осуществляться постепенно в течение одного-двух лет, в результате чего доля таких ценных бумаг достигнет пятой части текущего портфеля активов фонда на развивающихся рынках, сказала она.
По ее словам, спреды по казначейским облигациям «сейчас находятся на довольно высоком уровне», ожидается еще одно повышение ставки на четверть процентного пункта в этом году и, вероятно, никаких сокращений до конца 2023 года.
«Это хороший период для входа в более рискованные инструменты с точки зрения выбора времени», — сказала она. «Если ФРС начнет снижать ставки, хорошо, что мы войдем на пике».
По материалам Блумберг.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Ослабление рубля затронуло и курс казахстанского тенге
Курс рубля падает после значительного повышения ставки Банком России
Заметка Bloomberg о возможном возврате к контролю за движением капитала помогла рублю
Глупо бороться с Банком России
Bloomberg с помощью простых цифр разъяснил причины резкого обесценения рубля
