Трейдеры делают ставку на краткосрочное облегчение ситуации с оффшорной валютой Китая, хотя международные инвесторы предсказывают, что дальнейший экономический стресс приведет к падению юаня до исторического минимума.
Народный банк Китая продолжает свою недавнюю кампанию по поддержке валюты посредством ежедневных более сильных фиксингов. Одномесячные форварды — показатель стоимости заимствования юаня по отношению к доллару — на прошлой неделе подскочили больше всего с 2017 года.
Кроме того, Китай объявил о ряде мер по привлечению инвесторов в акции, включая снижение гербового сбора на биржевые сделки и замедление темпов первичных публичных размещений акций.
«Поскольку НБК усилил меры по поддержке юаня, курс доллара-юаня стал намного более сдержанным», — сказал Эдди Чунг, старший стратег по развивающимся рынкам в филиале Credit Agricole CIB в Гонконге. «В ближайший месяц ожидается откат от максимумов пары USD/CNY, что отражает мнение рынка о том, что пара USD/CNY ограничена в возможности подъема в краткосрочной перспективе».
Вот четыре графика, показывающие, как ослабевают медвежьи настроения инвесторов по отношению к юаню.
Дисконт оффшорного юаня к его внутреннему аналогу снизился с пика на прошлой неделе. Сужение разрыва рассматривается как признак того, что спекулянты ослабляют короткие позиции по юаню, поскольку такие сделки традиционно более распространены на зарубежных рынках, где валюта меньше контролируется центральным банком.
Изменение риска показывает, что премия за хеджирование роста курса доллара к юаню в следующем месяце по сравнению с его падением снижается. Сокращение премии указывает на то, что спрос на хеджирование или спекуляции на ралли доллара к юаню в этот период времени ослабевает.
Краткосрочный хвостовой риск доллара по отношению к юаню, измеряемый месячными 10-дельта-бабочками, также снижается. Это сигнализирует о том, что участники рынка опционов снижают вероятность чрезмерных движений юаня по отношению к доллару США в следующем месяце.
Вмененная волатильность курса доллар/юань по контрактам на один месяц является мерой ожидаемого движения валютной пары за этот период. Ее снижение указывает на то, что участники рынка прогнозируют меньшую вероятность больших колебаний в ближайшие недели.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
