Гонконгский доллар готовится к самому большому ежемесячному падению с 1985 года, поскольку процентные ставки в городе падают, а пессимизм в отношении экономики Китая оказывает давление на фондовый рынок.
Валюта упала на 0,6% в августе — или почти вдвое от максимально возможного колебания в рамках ее торгового коридора с долларом США — и приблизилась к слабому концу разрешенного диапазона.
Трейдеры шортят валюту, чтобы купить более доходный доллар США, поскольку стоимость местных заимствований падает — стратегия, известная как «кэрри-трейд». Одномесячный SOFR теперь предлагает на 1,6 процентных пункта больше, чем гонконгский эквивалент, что является самой большой премией с мая. Менее четырех недель назад они были в паритете.
По словам Чунг Чуна Хима, стратега Bank of America Corp, падение межбанковской ставки в Гонконге отчасти было вызвано тем, что инвесторы сокращают кредитное плечо на фондовом рынке.
«Мы считаем текущий уровень финансирования в гонконгских долларах чрезмерно свободным (ставка упала - разъяснение ProFinance.ru), что отражает очень слабые финансовые настроения, связанные с китайскими и гонконгскими акциями», — сказал Чунг. «Если китайское правительство представит заслуживающий доверия бюджетный план для решения экономических проблем в материковом Китае, это может улучшить настроение на рынке акций и вызвать значительное ужесточение финансирования в гонконгских долларах».
Индекс Hang Seng упал на 8% в этом месяце по вторник, что стало худшим показателем с мая. Китайские власти предприняли ряд мер по поддержке национальных акций, помогая стабилизировать потери, хотя иностранные инвесторы продолжают оставаться нетто-продавцами.
Снижение ликвидности усугубляет колебания гонконгского доллара. Неоднократные интервенции Валютного управления Гонконга с целью остановить выход валюты за пределы слабой границы торгового диапазона привели к снижению показателя межбанковской ликвидности, известного как баланс, примерно на 90% за последние пару лет.
Гонконг установил привязку национальной валюты к доллару США в 1983 году, чтобы остановить падение, вызванное опасениями по поводу переговоров о передаче британской колонии Китаю. Торговый коридор был расширен в 2005 году, что позволило валюте торговаться с 7,75 до 7,85 по отношению к доллару США. Последний раз гонконгский доллар торговался на уровне 7,8449 по сравнению с 7,7936 в начале месяца.
Будучи небольшой и открытой экономикой, Гонконг особенно уязвим для денежных потоков. Город использует систему связанных обменных курсов для управления денежно-кредитной политикой и предотвращения слишком сильного отклонения стоимости местных займов от ставок в США. Частое отличие экономических условий города от условий США привело к тому, что привязка рушится.
Недавняя слабость валюты бледнеет на фоне юаня. В начале этого месяца курс китайской валюты упал до самого низкого уровня по отношению к гонконгскому доллару с 2008 года. Это снизило привлекательность города как места для шоппинга для посетителей с материка, подорвав еще один столп экономики стоимостью 360 миллиардов долларов, пострадавшей от многолетней изоляции.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Гонконгский индекс Hang Seng закрылся на территории медвежьего рынка
