Валюта подверглась воздействию множества негативных факторов: деньги утекают с местных финансовых рынков, глобальные компании ищут альтернативы Китаю, а рост числа зарубежных поездок подрывает торговлю услугами. Обо всем этом говорят последние официальные данные, которые свидетельствуют об оттоке капитала на сумму $49 млрд в прошлом месяце, что является самым высоким показателем с декабря 2015 года.
Массовый отток из-за замедления роста во второй по величине экономике мира и увеличения разрыва в процентных ставках с США подтолкнул юань к 16-летним минимумам. Ослабление валюты еще больше снижает привлекательность рынка и ускоряет отток капитала, что может дестабилизировать финансовые рынки.
Подобное произошло после резкой девальвации национальной валюты в 2015 году и во время торговой войны между Китаем и США при администрации Трампа, когда Пекину пришлось ужесточить ограничения на движение капитала и повысить стоимость финансирования в юанях в Гонконге. Хотя на этот раз власти также приняли различные меры, чтобы остановить падение валюты, развернуть тренд, похоже, будет трудно.
«Из-за различий в монетарной политике и текущей макроэкономической ситуации маловероятно, что Китай достиг переломного момента, обеспечив достаточные стимулы, чтобы снова привлечь капитал», — заявил Гэри Нг, старший экономист Natixis SA.
По данным Государственного валютного управления КНР, из $49 млрд, выведенных с финансовых счетов и счетов движения капитала в прошлом месяце, $29 млрд пришлось на инвестиции в ценные бумаги. Несмотря на увеличение притока средств, из страны утекло еще больше денег, что сильнее сместило баланс в отрицательную зону.
Отток может уменьшиться
Отток связан с опасениями, что Пекин не сможет достичь целевого показателя экономического роста в районе 5% в этом году на фоне спада на рынке недвижимости и резкого сокращения экспорта. В августе доля иностранных инвесторов в китайских суверенных облигациях упала до четырехлетнего минимума, при этом за месяц они продали акции материкового Китая на рекордные $12 млрд.
Прямые инвестиции достигли в августе дефицита в $16.8 млрд, что стало худшим показателем с начала 2016 года. Отрицательный баланс наблюдается с середины 2022 года, поскольку инвесторов отпугнули введенные в стране ограничения для борьбы с Covid и жесткие меры в отношении частного сектора. Неуверенное восстановление Китая после снятия ограничений, связанных с Covid, и снижение потребительского доверия мешают быстрому возврату инвестиций.
Китай столкнулся с дефицитом торговли услугами после того, как число жителей материковой части, выезжающих за границу, превысило количество посетителей из других стран. Тенденция усугубляется из-за того, что пока не наблюдается массовой поток иностранных туристов, даже несмотря на то, что страна полностью отменила ограничения, введенные для борьбы с Covid. Дефицит увеличился в прошлом месяце на фоне резкого роста выездного туризма в сезон летних отпусков.
Китайская валюта упала более чем на 5% в этом году как на континенте, так и за пределами материковой части, что стало худшим показателем среди развивающихся стран Азии после малазийского ринггита.
Тем не менее, по словам Эдмунда Го, директора Abrdn Plc по инвестициям в азиатские активы с фиксированной доходностью, отток капитала может несколько замедлиться, поскольку китайская экономика демонстрирует некоторые признаки стабилизации, хотя многое зависит от траектории движения процентных ставок в США и Китае.
«В последние 12 месяцев медведи, пессимистично настроенные в отношении Китая и юаня, вывели большую часть денег, из Китая, и мы должны увидеть некоторую стабилизацию оттока капитала», — отметил он.
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Китай решительно предостерегает от ставок на девальвацию юаня
Нерезиденты безостановочно продают акции китайских компаний
Курс китайского юаня упал до 16-летнего минимума после сокращения экспорта в августе
