Базовая инфляция заметно снизилась этим летом, а ценовое давление в августе упало третий месяц подряд. Если это продолжится этой осенью, это усилит аргументы в пользу прекращения повышения процентных ставок Федеральной резервной системой.
Предпочитаемый ФРС показатель инфляции, индекс цен расходов на личное потребление (PCE) , в прошлом месяце вырос с учетом сезонных колебаний на 0,4%, что в значительной степени отражает рост затрат на энергоносители. Базовые цены, не включающие продукты питания и энергоносители, выросли в августе всего на 0,1%, что является самым слабым месячным ростом с 2020 года, сообщило Министерство торговли 29 сентября, в пятницу.
За три месяца до августа базовые цены выросли на 2,2% в годовом исчислении. Если эта тенденция сохранится в ближайшие месяцы, инфляция будет очень близка к целевому показателю ФРС в 2%. Но более высокие цены на энергоносители привели к росту общей инфляции в прошлом месяце, подчеркивая, почему чиновники не готовы объявить о победе в своей борьбе за контроль над ценовым давлением.
Динамика индекса цен расходов на личное потребление (белая линия) и базовой инфляции (желтая линия).
Американцы увеличили свои расходы на 0,4% в августе по сравнению с месяцем ранее, показал пятничный отчет. Это существенный рост, но замедление по сравнению с ростом на 0,9% в июле. Хорошие перспективы трудоустройства и рост цен на бензин способствовали увеличению расходов.
Тем не менее динамика расходов может ослабнуть, поскольку потребители сталкиваются с рядом проблем, включая истощение сбережений, накопленных во время пандемии, возобновление выплат по студенческим кредитам и высокие процентные ставки.
ФРС нужны «убедительные доказательства» снижения инфляции
На прошлой неделе ФРС удержала базовую процентную ставку на уровне 22-летнего максимума, и большинство чиновников ожидают еще одно повышение ставок в этом году. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что чиновники хотят видеть «убедительные доказательства» того, что они подняли ставки достаточно, чтобы устойчиво снизить инфляцию до целевого уровня в 2%.
«Мы видим прогресс и приветствуем это, но нам нужен еще больший прогресс», — сказал он. «Мы хотим увидеть, что тенденция больше, чем три месяца».
Пятничный отчет снижает вероятность того, что ФРС поднимет ставки на своем следующем заседании, результат которого будет объявлен 1 ноября, и предполагает, что центральный банк может отложить любое решение о новом повышении до декабря. В своей речи, опубликованной в пятницу, президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс указал на признаки уменьшения дисбаланса на рынке труда и предположил, что центральному банку, возможно, не придется снова повышать ставки в этом году.
Летняя потребительская устойчивость
Потребительские расходы, главный двигатель экономики США, были высокими на протяжении большей части этого года. Роб Харрис в 61 год, ушел на пенсию в июне с работы по управлению продуктами. Его сбережения помогают ему оплачивать путешествия и развлечения, несмотря на более высокие процентные ставки и инфляцию.
«Я совершенно не утратил возможность делать то, что хочу, и покупать то, что хочу», — цитирует WSJ Харриса.
Харрис недавно прилетел на озеро Тахо с семьёй и планирует вскоре заняться организацией поездки в Италию. Житель Миннеаполиса намерен отремонтировать фасад своего дома в следующем году примерно за 75 000 долларов, после того как сбои в цепочке поставок, вызванные пандемией, и высокие цены отложили этот проект.
Покупатели раскупали автомобили в начале этого года, когда они возвращались на стоянки дилеров на фоне ослабления перебоев в цепочке поставок. Они также тратили больше денег на развлечения, стекаясь этим летом в кинотеатры на просмотр «Барби» и «Оппенгеймера» и тратя деньги на билеты на концерты Тейлор Свифт и Бейонсе.
Увеличение расходов способствовало экономическому росту. Многие прогнозисты считают, что в этом квартале экономика растет быстрее, чем в начале этого года.
Некоторые из факторов, которые способствовали высоким потребительским расходам в последние два года, исчезают, и появляются признаки стресса. Многие американцы делают сбережения. Норма личных сбережений, показывающая, сколько денег люди оставляют каждый месяц после расходов и налогов, продолжала снижаться и в прошлом месяце достигла 3,9%.
Новые проблемы могут еще больше снизить расходы, включая возобновление выплат по студенческим кредитам и более высокие цены на бензин, которые сокращают бюджеты американцев на питание вне дома и путешествия. Забастовки и потенциальное закрытие правительства могут, по крайней мере, временно ограничить покупательную способность некоторых работников.
Хотя зарплаты американцев растут, с поправкой на инфляцию и отменой налогов доходы падают в августе второй месяц подряд. Доходы пострадают еще больше, если компании начнут массово увольнять работников, если рынок труда охладится более заметно.
Подготовлено Profinance.ru по материалам WSJ.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Goldman Sachs повышает прогноз по нефти Brent до $100
Почему нефть снова дороже $90 за баррель и дешеветь не собирается
Центральные банки настроены на длительную борьбу с инфляцией
