18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





03.10.23 16:59

Почему не надо бояться падения юаня

Когда Китай отказался от привязки к доллару, он слишком мало внимания уделил такой проблеме, как возможное ослабление валюты. Это было ошибкой

FIG.1


21 июля 2005 года Пекин отказался от давней привязки к доллару, что существенно повлияло на валютный рынок объемом $7.5 трлн в день.

Тогдашние события также в какой-то степени объясняют, почему недавние усилия Китая по ограничению падения юаня сопряжены со столь драматичными формулировками. Торговые уровни обозначаются в виде линий на песке, некоторые из которых переходят в красный цвет. Якобы чиновники давали обещания, угрожали и даже уговаривали трейдеров снизить ставки на ослабление валюты. В этом году юань упал примерно на 5% по отношению к доллару. Во вторник он приблизился к границам диапазона, установленного властями, что бывает редко.

Народный банк Китая то готов смягчить позицию, то намерен твердо стоять на своем. Но это же нормально, что валюта падает, когда экономический рост замедляется, а процентные ставки снижаются? У Народного банка Китая есть множество инструментов, чтобы создавать ориентиры для инвесторов. Он использует их, например, когда хочет намекнуть, что нужно «притормозить, просто успокоиться». Это неоднозначная позиция, которую могут проигнорировать. За почти двадцать лет, прошедших после отмены жесткой привязки, курс юаня то поднимался вверх, то опускался вниз в зависимости от состояния экономики.

За эти годы юань значительно укрепился. Возможно, проблема, по крайней мере частично, связана с восприятием. В 2005 году Народный банк Китая объявил, что он, наконец, отказывается от твердого курса на уровне 8.3 за доллар. Этот шаг, в результате которого юань перешел к расчету в зависимости от котировки корзины основных валют, спровоцировал единовременное повышение стоимости. Переходный период занял длительное время. При этом США и Европа, которые стремились ограничить экспортную мощь Китая, оказывали на страну сильное давление.

Запад приветствовал данный шаг и назвал его началом либерализации, которая, несомненно, приведет к укреплению валюты.


«Полноценное внедрение в Китае нового валютного режима станет значительным вкладом в глобальную финансовую стабильность», — заявил Джон Сноу, тогдашний министр финансов США.


Ганс Айхель, министр финансов Германии, который настаивал на подобной корректировке, заявил, что Пекин выполнил требования G7. Малайзия выбрала этот момент для повторного введения плавающего курса ринггита, чтобы вернуться на оживленный рынок. Более гибкий валютный режим был введен для укрепления юаня. Конечно, эта мера также должна была принести пользу Китаю. Помимо предотвращения торговых санкций, Народный банк Китая получил больше свободы действий для независимой монетарной политики.

Когда-нибудь юань вырастет

С современной точки зрения, было упущено нечто важное: юань — это не улица с односторонним движением, и, как у всех валют, у него бывали периоды роста и падения. Это стало проблемой в будущем. Еще в 2005 году Китай демонстрировал огромные темпы роста после вступления во Всемирную торговую организацию. Валовой внутренний продукт вырос более чем на 11% в 2005 году, почти на 13% в 2006 году и примерно на 14% в 2007 году. В стране отсутствовали такие понятия как экономический упадок и девальвация. Это недостаток воображения.

Ситуация была необычной и в другом отношении. Китай хотел, и до сих пор хочет, чтобы юань воспринимали серьезно. Однако он никогда не отказывался от контроля. Народный банк Китая установил дневной торговый диапазон и управлял действиями трейдеров с помощью утренней «фиксации курса». Государственные банки являются активными покупателями или продавцами, иногда действуя в соответствии с инструкциями. Чиновники увеличивают или сокращают объем валютных резервов, которые обязаны хранить кредиторы.

Соответственно, учитывая, что юань сейчас находится под давлением, можно сказать, что вокруг транзакций ведется настоящая борьба. Народный банк Китая не позволяет невидимой руке рынка действовать так, где ей захочется. Власти бы устроило незначительное снижение, но, похоже, это не то, чего хочет рынок. Центральный банк настаивал на своем, определив дневной фиксированный курс в районе 7.15 по отношению к доллару, при этом юань, как правило, заканчивал день на отметке 7.3.

Очевидно, что Народный банк Китая стремится к уровню 7.3. Вряд ли это продлится вечно. Будет ли он постепенно сдавать позиции или застанет медведей врасплох, внезапно смягчив политику? Повторение 2015 года, когда Китай внезапно девальвировал валюту после утренней фиксации курса, было бы нежелательным. Те события всколыхнули мировые рынки и в итоге привели к тому, что Федеральная резервная система отложила ужесточение, запланированное на середину года.

Учитывая подобную тактику банка, экономист Gavekal Dragonomics Вэй Хэ в недавней заметке рассмотрел вопрос о фактическом восстановлении привязки. И, если это так, то чего ожидать:

Вероятно, чтобы убедить Народный банк Китая отказаться от защиты валюты и установить более слабый курс, потребуется еще один значительный шок для экономики, а не просто повторение того, что уже было раньше. Такой шок может быть спровоцирован крахом большего числа застройщиков, банкротством местного финансового института или событием, которое усилит напряженность в Китае. Однако в данный момент в экономике наблюдаются более позитивные изменения: смягчается политика в сфере недвижимости и увеличивается производство электроники, ключевого фактора экспорта.

Народный банк Китая, вероятно, попытается довести дело до конца. Это не так ужасно. Что было бы, если бы юань не упал в этом году на фоне потока неутешительных экономических отчетов. Действительно, могли бы возникнуть проблемы. В этом смысле лучше иметь более слабую валюту, хотя она не будет обесцениваться вечно.

Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg

MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Юань расширяет присутствие в Латинской Америке

Экономическая активность Китая в сентябре снова ослабла

Выпуск облигаций в юанях в этом году достигнет рекордного уровня

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

03.10.23 16:04  |  Курсы валют ЦБ РФ: курс рубля к доллару, евро, гривне, лире, тенге, юаню, рупии 03.10.23 20:39  |  Инвесторы все менее агрессивно ставят на снижение турецкой лиры
Комментарии (всего 48)
 
17:05  marker: https://ibb.co/RDzwQTn

еврик идет на 0435, медленно,но уверенно)
17:11  marker: https://ibb.co/tZ6n4kR

ну и индекс бакса почти приплыл к противоположному концу регрессионного канала, конечно,его могут и перебить и уехать за его границы, но все же.Ну и диверочки там тож есть.
17:13  marker: Индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP / IBD/TIPP Economic Optimism

вышел херовым и евру вновь сбили с нормального пути))
17:14  marker: фуй-итервенция!!))
17:14  marker: йена интервенция))
17:18  Kabbalist: Даня сцуко Милохин, Женя Янковский, какие то питарские погоняла. Сразу видно что питары по жизни - усатые. И их жеколизни.
17:19  endm: marker (17:14), шортить к e*еням :))
17:19  marker: marker (17:14), вот те и 180,45, дали тп как с куста, раненько я вчера прикрыл)) ну да ладно, главное не против))
17:20  marker: endm (17:19), данунах,пусть пыль осядет))
17:21  harlowbutler: marker (17:14), чет слабенькая какая то)
17:23  endm: marker (17:20), уже фиксицо надо ;)
17:23  marker: harlowbutler (17:21), да, БОЖ уже не торт))
17:24  marker: harlowbutler (17:21), https://ibb.co/fSwLxnx в еваене даж до полосочки недолет))но, при БОЖ, та может иметь сдвиги))
17:25  endm: че там у япов то ночь в кальхозе глухая :) может пока они спят их в евросоюз включили и от таго такоя реакция :))
17:25  marker: https://ibb.co/V21p8cF

долларена тоже недолет до 147,04))
17:26  marker: endm (17:23), да я вчера фуйку пофиксил) хотя ждал 180,45/55)
17:30  marker: мда, как будто и не было интервенции)
17:31  endm: marker (17:26), можно перезаход. ща второй транш епнут ;)
17:32  marker: надеюсь у всех кто стоял в минусовых позах по ене сработали тп, шобэ вылезти))
17:32  marker: endm (17:31), БОЖ скажет -дэнэк нэт, но вы держитесь))
17:36  marker: https://ibb.co/FXBwxKb

я верю сиплый!))
17:36  marker: marker (17:36), хоть ставки и против, но верю в чудо!))
17:42  marker: а в евре 0435 так и не дали, казлы)
17:44  CB_: https://t.me/poiskinfy/20473 - что это?)))
17:53  lilit: ынтервенция, не иначе?!
18:03  marker: CB_ (17:44), покурила))
18:07  CB_: marker (18:03), у ней и с физиономией что-то стало)
18:17  marker: CB_ (18:07), да там не только с физиономией, там похоже с мозгом что то))
18:24  marker: CB_ (18:07), а морда, пластику похоже сделала, раньше морда округлая была,сейчас худая,похоже филеры в скулы имплантировала и круговую подтяжку))
18:42  CB_: гуглуха объяснит вечером)
18:58  marker: Что касается курса рубля, то он будет снижаться до тех пор, пока ЦБ РФ и ключевые министерства не найдут и не озвучат формулу по гарантированной репатриации валютной выручки российских экспортеров — особенно на фоне существенного роста запланированных бюджетных расходов. При отсутствии соответствующих инициатив до конца года рубль может снизиться до 112−115 к доллару США.
Владимир Рожанковский
экономист
19:07  harlowbutler: CB_ (18:42), гуглуха не спешит, гуглуха понимает
19:30  Море: купил рыбину на рынке в мск (лавраки, ну это сибас не фермерский, но хер же проверишь какой он, хоть и не стандарт тот что в магазах по 500-700гр как обычно, а большой), запихал в брюхо зелени, в надрезы на спине лимон и сливочное масло, рядом морковь и лук полукольцами, посолил, поперчил, специями для рыбы тоже посыпал, это всё на листе фольги, далее всё заворачивается в конверт и в духовку минут на 30, далее разворачиваешь(приоткрываешь) и ещё на 10 мин на верхний нагрев.
лук и морковь как гарнир становятся.
оч неплохо.
19:31  Море: кста да, гречку покинул, сезон закрыт.
19:31  harlowbutler: Море (19:30), надо будет мстинского жереха попробовать так, не крупного)
19:40  Море: harlowbutler (19:31), тут главное что бы не шибко жирный был, тут дело в балансе(мясо белое и не шибко жирное) а масло с лимоном дает соус и луку и моркови и рыбе.
а в жерехе хз. сколько своего жирка?
19:49  harlowbutler: Море (19:40), 2.6 грамма на 100 грамм
20:00  Kabbalist: Сакари-Фрухвиртова зашла 2:0. Все на сегодна хватит. Весь Пекин я сегодня выиграл 3 матча зашли. Кэфы мелкие.
20:06  marker: harlowbutler (19:31), недавно на него ходили с корешом, не взяли)) Тока щука нам снасти оборвала к епеням и была такова))
20:07  marker: harlowbutler (19:31), а мужик рядом с нами на "кораблик" ловил))
20:07  marker: harlowbutler (19:31), тепло у нас еще, жора у щуки пока нет, но уже холодает,вот вот начнется.
20:24  harlowbutler: marker (20:07), у нас жерех уже всё, скатился в Ильмень, скоро заморозки, похожу с острогой чуток)
20:25  harlowbutler: Kabbalist (20:00), поздравы!
20:26  marker: harlowbutler (20:24), у меня знакомый с острогой ночью ходил и с фонариком, с лодки)
20:32  TTleopard: Может япы повторно замутят в 12 мск чё нить ?) Ежели это все таки была интервенция.
20:35  romuva: Почему не надо бояться падения юаня - надо Федя , НАДО !! В психологии НЕ подсознание в таком изложении опускает , а для запуска китайского экспорта нужен курс 10.5 к доллару !! Большой привет рублю ......
20:51  harlowbutler: marker (20:26), да, Мста сильно обмелела в этом году, можно даже не у берега лучить как раньше, а почти что на середине, сегодня лодку помогал поднять соседу, с берега дно реки видно почти через всю реку, не помню такого.

Новости рынка


  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Получение и обработка данных -  

Устанавливаемый терминал и API

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2024 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·