Наш график дня от JPMorgan показывает, что члены Федеральной резервной системы начинают более миролюбиво относиться к своим будущим действиям в области денежно-кредитной политики.
На графике показано значительное снижение индекса JPMorgan Hawk-Dove, который в конечном итоге отражает настроения ФРС.
Если ФРС как коллектив становится более агрессивной (жесткой), график движется вверх и сигнализирует о том, что вероятно дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики в форме повышения процентных ставок или сокращения баланса.
Если график движется вниз, это сигнализирует о том, что ФРС становится более миролюбивой (мягкой), что может привести к уменьшению или полному прекращению повышения ставок.
Учитывая сегодняшний контекст, резкое снижение настроений «ястребов» за последние несколько недель позволяет предположить, что ФРС закончила повышать ставки после того, как ее агрессивная кампания по ужесточению политики привела к тому, что базовые ставки взлетели с почти 0% в марте 2022 года до примерно 5,25%-5,5% сегодня.
Вот некоторые «голубиные» комментарии членов ФРС за прошедшую неделю:
- Президент ФРБ Далласа Лори Логан: «Если долгосрочные процентные ставки останутся повышенными из-за более высоких премий за срок, возможно, будет меньше необходимости повышать ставку по федеральным фондам ФРС».
- Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли: «Если финансовые условия, которые значительно ужесточились за последние 90 дней, останутся более жесткими, необходимость в дальнейших действиях у нас уменьшится».
- Президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер: «Несмотря на резкий поворот в том, что я вижу в данных и слышу от людей… Я считаю, что мы находимся на том этапе, когда мы можем удерживать ставки там, где они есть. Посмотрите, мы сделали многое, и мы сделали это очень быстро».
Так называемый «Федспичь» наберет еще больше импульса: на этой неделе запланировано 21 выступление представителей центральных банков, включая председателя Джерома Пауэлла в четверг.
Фьючерсный рынок в настоящее время ожидает, что ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне на своих предстоящих заседаниях в ноябре и декабре. Если Пауэлл вместо этого склонится к новому повышению ставок, он, скорее всего, сообщит об этом в своих комментариях, чтобы подготовить инвесторов.
Но, по мнению Fundstrat, если ФРС будет придерживаться своей более «голубиной» позиции, это может стать попутным ветром для цен на акции в конце года.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Insider
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Разгром государственного долга США принимает планетарный характер
Разгром рынка облигаций США подтверждает мнение о том, что ФРС отложит повышение ставок
